“滴滴滴……”

    就在鍾石和遠在香港的團隊討論明天美聯儲可能發布公告內容的時候，放在他側手邊的黑莓手機突然突兀地響起，鍾石在和其他人告了一聲罪後，拿起手機看了看，一封沒有備注姓名的郵件發送到了他的郵箱。?一 看書 ?? ? ? ?·1?k?a要n書s?h?u·

    這個郵箱是處理公司事務的郵箱，也是對外公布的郵箱。雖然是對外公布，但事實上也沒有多少人知道。鍾石暗罵一聲晦氣，正準備刪除的時候，突然發件人的地址吸引了他的注意，後綴名是斯坦利公司。

    正要摁刪除的手指停了下來，鍾石玩味地看了看這個郵箱的地址，隨後輕輕地將手機放到一邊，開始在穀歌上搜索發件人姓名的內容。自然，對於這種內部郵件，他基本上查不到什麽。半晌過後，他關閉網頁，扔掉鼠標，再拿起手機來，思考著到底要不要點開。

    ，不知道什麽時候，這封郵件已經被對方撤銷了。這下連打開都不可能了，鍾石苦笑一聲，意識到可能是對方發錯了，隨即將手機放下，繼續和香港那邊商討起明天美聯儲可能的會議決策來。

    “……因為次級房屋抵押貸款的風險大增，連聯儲上麵的聲明當中都刪除了‘穩健’字樣，所以我們判斷在美聯儲向市場注入資金行動的同時，也有可能采取其他相應的措施來刺激經濟，維持美國經濟的增長。在降息時機抉擇上，聯儲恐怕沒有太多的耐心。另外，本月的房屋開工率和非農人口失業率都不盡如人意，相信是受到次級房屋抵押貸款的影響。?  壹??看書 ???·1?k要a n?s看h?u?·c?om原本我們認為在八月中旬，聯儲會宣布降低利率的決定。但是事實上他們並沒有這樣做。所以在這個月降息的可能性就此大增……”

    “……另外從通脹的角度來看，前幾次聯儲的加息已經讓遠期利率的預期達到了一個合適的水準，通貨膨脹的可能幾乎不複存在。委員們在8月份的利率中位預期已經從5.75下降到了5.5。基於在4月17日，聯儲下調了50個基點的利率，我們可以預測，利率政策已經開始正式步入下行通道。盡管在4月份的利率下調，很大可能是為了應付當時發生的次貸危機……”

    ……

    電話那邊的經濟學家正在從各個方麵闡述自己對美聯儲明天決議的預測，這其中自然是以降低利率的論點居多。不過和斯坦利公司一樣，關於聯儲是否會在本月的決策會議上宣布降息，這一點大家並不能達成共識。隻不過他們沒吵多久，一個聲音就尖銳地響起，“斯坦利公司的最新預測，明天的fomc會議會宣布降息，降息幅度可能較大。在50個基點和75個基點之間。”

    在每次美聯儲召開會議之前，各家投行的經濟學家都會發表一通展望，預測聯儲可能采取的措施和對市場的影響。當然，這些意見對天域基金的經濟學家來說，隻是一個可有可無的參考，畢竟他們不論是學術水平還是判斷能力，都不遜於這些供職投行的經濟學家。

    但這一次的情況有所不同，盡管之前斯坦利公司也發布過類似的報告。但是在用詞上極為謹慎，隻是說會在fomc會議決策公布後第一時間進行詳情分析。而這些話背後潛在的意思則是。我們也不清楚會發生些什麽，我們所能告訴你們的是，他們發布的內容我們會解讀給你們聽，但如果要給予你們準確預測的話，我們隻能是無可奉告。

    但是現在一反常態，甚至連聯儲可能降息的幅度都告訴了客戶。正所謂事出反常必為妖。其背後如果不是得知了什麽內幕的話，那麽就是斯坦利公司內部達成了一致意見，認為美聯儲的降息勢在必行。

    “如果降息的話，對於次級房屋抵押貸款和相關的衍生品會產生什麽影響？”皺著眉頭想了想之後，鍾石果然對電話那頭的債務專家問道。

    降息一般來說。對資本市場是一件利好的事情。無論是降息還是升息，都是控製流動性的總量。和殺傷力巨大的準備金率調整不同的是，利率的調整具有更多的靈活空間，所以一般在經濟活動波動不劇烈的情況下，中央銀行更傾向於使用調整利率這個工具。

    “降息的話，對短期利率和長期利率都是挑戰。短期利率下降，債券的收益率必然隨之下降，價格會隨之上升，看上去對債券的本身是個強有力的支撐。而對於長期利率來說，產生了遠期利率會下降的預期，也使得資本更樂意持有長期國債等投資品種，這有利於美國政府擴大債務規模，募集到更多的資金來投入到經濟活動當中。這無疑是向經濟下行當中注入一記強心劑，但是否真的能遏製經濟下行就要看市場的博弈了。目前還不好說，如果經濟數據繼續下滑的話，我可不排除他們有進一步下調利率的可能。”

    “可能在短期內提振債券市場的信心，但從長期來看，基本麵仍然決定供需關係。關於次級房屋抵押貸款市場，我個人認為不太可能有所改觀，目前停止供應房屋貸款的人太多，而且全美房屋價格指數已經連續六個月下跌，相信這個事實已經足以讓大部分新購置業者選擇持幣觀望，畢竟危機還沒有徹底解除。至於衍生品市場，我個人認為或許在短期內流動性有所改觀，但畢竟根源還在持續惡化，不排除這個市場繼續滑落和崩潰下去。”

    一名叫做蘇河的債券專家滔滔不絕地說道，最終給出的還是較為悲觀的前景預測。

    “好，既然是這樣，那我們繼續觀察！”在充分討論了各個方麵的情況之後，鍾石意識到在香港方麵，此時應該是深夜，這些人在經過如此激烈的大腦活動之後，早就是疲憊不堪了。所以他聽了意見之後，就打算立刻結束這通電話會議，好讓他們早點休息。

    “還有一件事，老板！”就在眾人正準備摁下結束話筒的時候，張華卻不適時宜地出聲了，“剛才收到斯坦利公司風險部門的一封郵件，不過郵件的內容是發給費薩爾王子的話，很顯然他們是發錯了地址。天呐，他們怎麽可能犯這種低級錯誤呢！”

    一片哄笑當中，會議機上的紅燈一個個黯淡了下來。很顯然，大部分人都沒有當做一回事，這隻是個低級錯誤。鍾石也笑著關掉了電話，不過下一刻他的臉就陰沉了下來，他意識到，這絕對不可能是一個低級錯誤！(未完待續……)

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    （未完待續）