1月12日，星期一。

    “中國資本市場對外開放，外資一定不會錯過這一場全球最後一頓最豐盛的‘金融晚餐’！”

    芳官讓張婧將這段話記在腦海裏，這是一位知名首席的名言。

    早盤如期低開，個股呈現普跌態勢，以美爾雅為代表的期貨類個股表現活躍。大盤弱勢之際，東方財富、萬達信息、老板電器等票強者恒強，迭創新高，極大地振奮了中小板創業板多頭的士氣，中小市值超跌個股反彈此起彼伏，

    市場上人心惶惶，悲觀論調四起。芳官按部就班地盯盤，邊和張婧閑聊。針對群裏出現的大盤短頭言論，芳官對張婧說道：

    “這個結論上周末就已經落地了。這幾天，隨著大盤的不斷盤弱，盤麵金融板塊護盤的跡象時隱時現，中國平安、光大證券等個股表現強勢。且看今天能不能抵住空頭的狂空亂炸。”

    張婧說到有媒體職責趙丹陽，評論其判斷2014年牛市的理由不準確，批評其去年收益五成左右，比較失敗。芳官冷笑道：

    “這就是目前a市某些人的私人恩怨乎？此種論調不值一駁，不值一駁！這不是典型的以成敗論英雄麽？黃金五年，五年後，誰笑到最後還不知道呢。現在牛途才進行了一年，草草下結論也太倉促了吧？

    “去年行情的演繹是極其罕見的。盛傳去年有極個別機構居然沒有賺錢，很多股友覺得不可思議，其實這有什麽奇怪呢？如此奇怪的行情，尤其是年底大盤股革命，那些剛入市的新股民賺到笑，很多老股民卻出現了滿倉套牢、滿倉虧損的格局，極個別機構出現同樣的情形也是情理中的事。如果有賭重組的機構重倉那些垃圾票，長期停牌後，複牌正好遇到二八行情，萬一遇到重組失敗的情形，那麽持倉出現虧損就自然而然了。”

    “老師，按道理，這些機構應該不至於完全踏空那波二八行情吧？大盤藍籌票容量那麽大，這些機構進出綽綽有餘呀。”

    “道理是這麽說。按你這種邏輯，那些機構在去年十一月底降息後，清倉手頭的成長票組合，然後介入金融、地產、國企等大盤藍籌票，肯定能獲取不錯的收益，因為這是簡單的‘一加一等於二’的邏輯。可是實際上，在這些機構的現實操盤中，是不可能出現這樣的操作的。”

    “為什麽呢？”

    “第一點理由，當時降息後，藍籌股行情的**大大超出了市場人士的預期，這波藍籌股牛市完全是資金推動型而非價值驅動型的，麵對這樣的行情演繹，幾乎所有的傳統證券分析工具都失效，大概隻有金融學的流量分析工具才能派上點用場。誰也不知道場外究竟有多少增量資金在源源不斷地進入市場，也不知道哪一天增量資金突然停止入市步伐。因此，在局勢不明朗的情形下，場內老莊家的長線大資金盲目掉倉介入藍籌，替場外增量資金高位站崗的風險還是存在的，這麽貿然轉換風格，追高藍籌票的同時，必然要殺跌手頭持倉的成長票，這不是典型的追漲殺跌了麽？

    “第二個理由，一直駐紮在a市裏麵進行各種運作的資金，私募也好、公募也好，還有各種養老、社保、理財配置在a市的資金等，這些才是真正的長線資金。那些神秘的遊資，它們給人印象一直不好，特別喜歡追漲殺跌做短線，遊走在各種投機機會中間，卻有相當一部分是一直停留在這個市場的，也可算長線資金了。在各路中小市值成長票上坐莊的主力資金，它們運作的項目都有規劃的期限，短則一年半載，長達三五年，毋庸置疑是長線資金了。相比去年底在藍籌大盤票裏麵進進出出，撈一把就開溜的資金，你說說看，誰才是長線資金，誰才是短線投機？”

    “這麽說來，那些駐紮在中小市值票裏麵的莊家反倒是長線資金了，而在大盤股裏麵倒騰一把就走的那些大遊資卻是短線資金了。”

    “嗯，這就是目前a市裏麵的一個悖論。一方麵，這麽多年一直呼籲價值投資，擯棄投機之風，可是市場上盛行不衰的依然是短炒之風，你看目前大規模湧入藍籌股裏麵的資金，依然是短炒的格局不改，導致股價大起大落。反倒是本應該引入藍籌績優價值投資型風格的長線資金，卻寧願選擇紛紛駐紮在中小市值成長票裏麵。尤其那少數真正高成長的中小市值票，簡直就是資金的‘吸金石’，各路中長線小機構趨之若鶩。”

    “為何出現這種格局呢？難道高層出台的一係列舉措都難以打破這種局麵嗎？”

    “形成這種格局的原因十分複雜。有曆史的原因，比如a市二十餘載以來，在缺乏機構做市商製度的情形下，一直風行各種坐莊式的炒作風格，比如長期以來機構間相互在某些特定的票上抱團取暖，共同進退，等等。但是目前價值投資難以真正深入人心並落到實處，與a市的法製建設、公司治理等大環境有直接關係。舉個很簡單的例子，如果你是機構操盤手，你手上擁有數億數十億規模的資金能長期投資a市，那麽請問，你敢於真正大規模建倉的票有沒有？”

    “這個……要是重倉在一隻票上麵的話，還真不敢。”

    “是的，你不敢，事實上那些大機構也不敢。當今的公司治理格局下，當下的依法治市格局下，違法違規的成本如此低廉，侵害投資者行為的懲罰如此輕微，破壞a市遊戲規則者肆無忌憚，受害的弱勢群體無所適從……資本市場的定位還在進一步明晰的進程中，這樣的證券市場，長線資金就算有心也是無力矣。簡單說，目今a市還不是價值投資型的沃土，倒是渾水摸魚的好去處。這種格局，絕非一年半載能打破，新的《證券法》頒布實施後，再經曆兩三年磨合，或許才能奠定藍籌價值投資與高成長投資理念並駕齊驅的格局。正因為有這麽一個磨合的過程，配合這中間正在深入推進的國企混改，以及資本市場的對外開放等因素，才構成了未來黃金若幹年的牛市機會。

    “所以總而言之，如今的市場格局，更多的長線資金會活躍在中小市值板塊中間，除了這部分中小市值票未來真正高成長的吸引力外，歸根結底，機構將自己的命運掌握在自己手中，才是最安全的。”

    中盤階段，隨著大盤藍籌票的持續低迷，中小市值票活躍度逐漸升溫。張婧歎息道：“真的像老師前兩天說的，大盤在高位風格轉換之際，散戶斬倉中小市值票去追高大盤藍籌票，果然是兩邊挨巴掌，難道真的又要滿倉套牢大盤股？”

    芳官惋惜地搖頭：“這幾天看來確實是這樣了，問題的根源還是在於廣大小散朋友反應太慢，等反應過來後，再下定決心進行轉換操作的時候，大盤風格又悄然發生變化了，追漲殺跌的故事就這樣反複在散戶身上不斷上演。”

    張婧查看漲幅榜，信手查閱東方財富的資料，信息顯示：預計2014年1月至12月歸屬於上市公司股東的淨利潤盈利約15，500萬元-17，500萬元，比上年同期增長約2999%-3399%。她暗自合計一番，驚訝地說道：“東方財富這麽高的增長，去年每股盈利也不過0.15元左右喔！怎麽升勢這麽猛，今天又創曆史新高了！”

    芳官淡淡一笑：“你真是少見多怪了，玩文字遊戲本來就是咱們中國人的拿上好戲，人家要炒高股價，可不會告訴你業績才一兩毛，而是告訴你增長百分之幾千，激光速度的高成長，嚇都嚇死你。這還是次要的，主要的是：你看明白潛伏在這類票裏麵的資金才是長線資金了吧？這類長線莊家運作的票，給它一點火星，它就能像核彈爆炸！然後，以點帶麵，少數莊家引爆核彈後，其它的各路諸侯就會紛紛冒頭，開始施展十八般武藝咯！”

    尾盤大盤藍籌突然靈光一現，推動大盤出現一波急升，很快便回歸沉寂。張婧自言自語道：“日線macd指標發出賣出信號了，前段時間持續高位鈍化，最近三天大跌，看來這樣的指標還是灰常靠譜滴哦！” :(.*)☆\\/☆=

    芳官點點頭：“是的，macd這類指標體現出來的未來走向趨勢，其實是對市場各種不利因素的綜合反應，結合均線係統和價量分析，往往能作為我們操作的指南針……張婧，6.59元滿倉買進中國石化！”

    張婧接到操盤指令，趕忙登錄賬戶填單買進，收盤微套兩分錢。

    “老師，今天尾盤買進中國石化的理由是什麽呢？”

    “兩桶油是大盤的定海神針，中國石化連續五天縮量回調，今天股價跌穿了10日線，如果明早大盤依然不穩，中國石化可能出現護盤的動作，因此，今天尾盤短線是可以介入的。當然，此票本來就是我們的中線目標，在10日線之下建立底倉是比較合適的。”

    “中紡好慘喔，三天都大跌！”

    “心疼了吧？記得咱們的操盤紀律：長線目標的底倉沒跌到止損點，不可輕易動搖。中紡投資這類金控題材票可是我們今年的重頭戲之一。我們半倉中紡已經斬獲了16%的短線收益，剩餘半倉目前價位依然未到5%止損位。如果明天不能升回30日線，股價跌倒止損位就可以執行止損。”

    “嗯，嚴格執行紀律！”張婧用心聽著，她取過計算器，敲打一陣後向他匯報：“今日賬戶總市值1838.21萬元，比上周五縮水1.85%。”（WWW.101novel.com）