4月6日，星期一。清明節休市時間。

    假日期間，例牌是芳官的學習時間。遠離了近期盤麵“紅肥綠瘦”的喧囂，他一頭紮進文山博海中，從浩瀚的信息中，耐心尋覓靈感。

    兩篇文章吸引了他的注意。

    第一篇是《郎鹹平：全球工業4.0後中國製造業將全線崩潰》，全文如下：

    在今年的兩會上，李克強總理在政府工作報告中首次提出要實施“中國製造2025”，並表示“堅持創新驅動、智能轉型、強化基礎、綠色發展，加快從製造大國轉向製造強國”。這是中國製造業發展的一個裏程碑，決定著中國製造能否延續光榮，成就夢想

    在世人看來，中國製造業的快速發展和中國產品的風靡全球，本身就是一個不可思議的夢幻。

    從輪船、汽車、工廠裝備到紐扣、吸管、筆芯，從原材料到製成品，從日常應用到國防軍工，從奧運會到世界杯，“madeinchina”隨處可見，中國產品遍布全球。有人預測，如果沒有中國製造，國際市場上工業產品的價格可能會翻一番，而且還不一定能保證供應。

    到2010年，中國製造業的規模已經超過了美國，躍居世界第一。目前中國工業競爭力指數在136個國家中排名第七，製造業淨出口居世界第一位。按照國際標準工業分類，在22個大類中，中國在7個大類中名列第一，鋼鐵、水泥、汽車等220多種工業品產量居世界第一位。

    然而，中國製造業輝煌的背後卻是沉重的付出、畸形的結構和較低的回報。整體來看，製造業資源消耗大，自主創新能力差，核心部件對外依存度高，而近幾年製造業長期賴以生存的“低成本優勢”又在逐漸喪失。

    “低端製造業，我們存在產能過剩問題，現在競爭不過東南亞等國家；高端製造業，盡管發展很快，可跟歐美等發達國家相比仍有差距。現在中國的工業處於中間地帶，受到兩頭擠壓。”談起中國製造，全國政協委員、前工信部部長李毅中認為，我國仍處於全球價值鏈的中低端，盡管我國有世界上最先進的行業和領域，像航天、高鐵、核電等，但同時在某些領域還十分落後，比如還有完全依賴人工作業的小礦山、小作坊等。

    【李毅先生的話是對芳官反複不看好“一帶一路”題材票本身炒作的最好注解。低端製造業連東南亞都競爭不過；高端製造業遠遜歐美，一帶一路票本身的題材炒作，將來如何不是一場噩夢？】

    【“我國有世界上最先進的行業和領域，比如航天、高鐵、核電等。”其中高鐵，中國製造有低價成本優勢，對高鐵公司利潤的提振估計可忽略不計。航天、核電這兩個板塊的部份潛力票目前炒作並不充分。未來兩三年，不僅長線私募、牛散會格外感興趣，外資也會感興趣。航天技術不多說，中國發射衛星成功率百分百，美俄隻能望其項背！核電技術，中國是世界上掌握核技術不多的“核寡頭”，核電輸出有甜頭。後市方麵，核電板塊依然值得留意。】

    中國製造業在創造了由小到大、由弱到強的夢幻般的奇跡後，麵臨著新的選擇。

    近幾年，國際上掀起了新一輪科技革命和產業變革的熱潮，發達國家順應潮流，紛紛拋出刺激實體經濟增長的國家戰略和計劃，希望通過技術進步和產業政策調整重獲在製造業上的競爭優勢。美國製定了“再工業化”、“製造業複興”、“先進製造業夥伴計劃”，德國拋出了“工業4.0”，日本開始實施“再興戰略”，韓國搞了“新增動力戰略”，法國也提出了“新工業法國”方案。

    而著名經濟學家郎鹹平認為，隻要工業4.0在全球鋪開，中國製造業將全線崩潰、解體。以下是他的觀點：

    把消費品給到消費者的手中要經過固定的五大模塊，分別是原料、機械設備、工廠、運輸、銷售，這五大固定環節是不可避免的，它們形成了一條流水線。

    工業1.0是透過蒸汽推動機械化，工業2.0是由電力推動大規模生產，工業3.0是由電子信息技術推動自動化，工業4.0叫做智能化。

    過去在工業1.0、2.0到3.0的時代，一定要透過原料、機械設備、工廠、運輸、銷售五大模塊，都是固定的環節，缺一不可。

    到了工業4.0時代發生了轉變，這五個模塊統統獨立出來了，變成五個會跳動的模塊。每一個模塊都有自己的軟件，自己的傳感器，以及自己的通信係統。

    消費者需要什麽產品，這五大模塊就會自己組合，也就是同一個生產線，過去隻生產一種產品，現在通過智能化生產出許多種不同產品，而且根據消費者的需求，五大模塊自己進行高效整合，滿足消費者的需求。

    以德國飛梭哈雷機車生產工廠為例，在工業3.0以前的時代，生產一台哈雷機車需要21天，因為它的生產過程全部都是固定機械化的。

    但到了工業4.0的時代，一位顧客早上九點鍾下單訂購一個個人定製化的摩托車，這五大模塊統統活了，按照顧客的需要，自己找原料，自己找工廠重新包裝重新組合，在六小時之內就可以把私人定製的摩托車交給客戶。

    除了時間大大縮短之外，智能化還有一個不得了的進步，成本基本上下降40%。

    中國目前製造業已經非常的困難，成本已經跟美國差不多了，如果美國推動工業4.0，成本再下降40%，我們哪還有競爭機會！

    以德國跟英國為例，他們的成本目前比我們高10%?20%左右，隻要推動工業4.0，他們的成本將比我們中國低很多，那我們中國還有希望嗎！

    因此隻要工業4.0在全球鋪開，中國製造業將全線崩潰、解體，我們不但沒有成本優勢，反而有成本的劣勢。這就是我為什麽一直在強調要提升中國製造業，打造“中國製造”的核心原因。

    【上麵郎教授的一些觀點，芳官並不完全認同。但這不是芳官關注的要點。】

    【全球推動工業4.0，李大大也重點提倡了要大力推進工業4.0版本。有些盆友不問青紅皂白，將李大大這一動作劃拉到“一帶一路”。這是風馬牛不相及的事情。郎教授已經進行了深刻的批判，指出全球工業化4.0後中國製造業會步履維艱。但是，“危”後麵是“機”，傳統製造業的沉淪是不爭的事實，我們要密切關注的是“智能化革命”。智能化浪潮才是工業4.0的精髓！與智能化相關聯的一係列題材，去年到現在已經反複炒作幾輪了，但依然是“小荷才露尖尖角”。將來數年，智能化炒作會漸入臻境！與智能化浪潮齊驅並進的互聯網、物聯網等板塊，都是值得反複關注的要點】

    芳官關注的第二篇是《銀行行長爆股市上漲內幕》，全文如下：

    火車從南京到達無錫隻需要半個小時，這裏是中國經濟最為繁榮的區域之一。在縣域之間修整完善的公路上行使，周圍能夠看到不同工業的集群聚落。我們在股票市場上準備買入的公司大部分都在這些區域。賣方分析師們無數次來此地調研，我們也來了許多次，想知道這裏的製造業公司有沒有想要玩市值管理的想法。

    【“想知道這裏的製造業公司有沒有想要玩市值管理的想法”。好一個“玩”字，精辟！】

    【小散看到這輕描淡寫的一席話，是不是突然覺得心頭一涼？打個冷戰？原來所謂的市值管理，除了少數是真正具備高含金量、高成長性的之外，絕大部分所謂市值管理，其實就是一場老鼠抓貓的遊戲（講述美妙的故事，折騰一些私募公募調研、出忽悠研報，吊小散胃口，媒體吹噓，然後股價一路爆炒，最後主力棄莊，將小散集體幫殺！】

    實際上，有不少公司背後已經有了高人。他們早早把公司簡稱改成了“互聯”，“網絡”，“雲計算”，“超能”等等。這讓我想起美國上個世紀的dot熱潮，那時候改名的美國公司，和現在在江浙滬改名的中國公司，在跨越大洋跨越時間後竟然找到了如此的相同點

    【題材票的瘋狂炒作，舉世皆如此，成熟的資本市場，美國當年也是這般繁花似錦。現在a票創業板炒作才漸入佳境，何必太過擔憂？新華社拿a市創業板與納斯達克說事。芳官覺得不妥！論高成長，美國遠不能和中國相提並論，中國創業板的演繹，感角真神歸位罷了。未來兩三年，創業板指數超越滬指主板指數，是大概率事件。短期無論創業板還是主板都有過熱的跡象，但中線調整後，創業板牛途依然不改，未來數年必將繼續攀登新高峰。】

    【國企央企，老而缺乏生命力，“大笨象”喪失成長空間，業績被民企擠壓，未來遭遇的隻能是“戴殺”；而過去飽受壓製的民企，在新經濟形態下，全民創業的浪潮席卷而至，創業板必然會得到報複性的飆狂（絕不是雞犬升天的狀態，而是一部分真正高成長票會數倍、數十倍的飆。】

    【迷信現在“創業板見頂”的小散，三五年後，一定會為自己錯失了創業板中的“舉世無雙的巨牛票”，而抱憾終身。】

    【請牢記芳官前麵兩章分析的結論：a票目前嚴重供不應求，甚至將來數年內，依然是供不應求的格局。因此，供求失衡的狀況下，a票享受偏高的估值大勢所趨，其中真正高成長、高價值票，享受更高的估值，理所當然。】

    在這裏我碰到了一位老朋友??一位本地銀行的行長，姑且叫他老王吧。“能跟我談談你們今年銀行業務的思路嗎？”基層銀行對於經濟脈搏的把握比我們這些混跡在金融中心的人強。我們可能會有一些提前的觀點，但是如果沒有草根調研信息的佐證，那麽宏觀分析就如同空中樓閣，空對空說話自己都沒有底氣.

    “你要談什麽事?”老王問。

    “談談你們今年麵臨的最大問題。”

    “今年最大的問題啊，就是資產投放的問題。你能給我指點一下，資產投放到哪些行業合適嗎？我們現在完全找不到方向。”老王反應過來問我。

    “你說的資產投放的問題，是指貸款放不出去嗎？”我問。

    “對的。”

    “為什麽呢？”我問。

    “去年和今年我們這裏擔保圈風險蔓延的問題非常嚴重。前幾年雖然也有擔保的問題，但那些都是小企業，不是我們的目標客戶。他們倒閉了，屬於落後產能，被淘汰的對象。去年開始，一些比較大型的公司資金鏈也開始出問題，這些企業都是我們銀行營銷對象的互保企業，他們一出問題，一大片企業都做不成貸款了。我們現在非常苦惱。”

    “你的意思是現在問題比2012年左右嚴重？”

    “對的。”

    “那你們有什麽解決辦法呢？”

    “現在確實沒有太好的辦法，沒有什麽資產是可靠的，又能夠帶來利潤。”

    “上麵難道不知道這個困難嗎？他們怎麽知道你們呢？”

    “現在都叫我們圍繞上市公司來做。股票市場這麽好，跟著上市公司做融資還是相對比較安全的。”

    我了解了一下，今年以來，通過這家銀行渠道流入資本市場的資金量竟然站到了資產投放的一半。果然，在失去了房地產和製造業這兩個強勁的賺錢機器後，股票市場竟然成了資金流向的一個窪地。我開始明白他說的話的內涵了。在實體經濟如此困難的情況下，龐大的資金確實找不到收益率較高的投資對象??流向資本市場竟然成了唯一的選擇。

    【一年前，芳官就分析過，當房地產失去吸引力的時候，如何圈住民間洪水猛獸般的流動性，將是政府重點考量的課題。芳官給出的答案是，將天量流動性引入資本市場尤其是股票市場。這一年a市的演繹，充分佐證了芳官的判斷。同時，這半年銀行理財資金、新增放貸也集中在資本市場，也是一種佐證。央媽說：資金流入股市也是對實體經濟的支持，更加印證了高層的態度。】

    “你們不貸款，這些企業融資問題怎麽解決？”

    “現在他們融資渠道也挺多的。前幾天我有個客戶，銀行貸款3000萬沒有批下來，最近剛掛牌新三板，做了個定向增發，竟然募集了5000萬！”老王說。 :(.*)☆\\/☆=

    看來多層次資本市場正在發揮它資源配置的功能，我想。銀行的風險控製體係有點落後了，直接融資正在取代間接融資??在這種情況下，資本市場火熱一點也不是壞事，至少對於經濟還是有利的，沒有瘋狂流入的資本，哪裏去獎勵創新的溢價呢？

    【沒錯，資源配置功能，股市三大功能之一。a市過去二十多年隻重融資的格局，正在悄然發生改變。】

    老王問：“那我們怎麽辦？”說句實話，現在確實難。銀行正在成為弱勢群體，不改革自己，很難發展。能在快速發展的資本市場上分到一杯羹，還是要靠自己。中國社會和經濟很可能處在一個大變革的前夜，股市的躁動反應了這一點。雖然經濟的基本麵目前看起來短期沒有好轉，但我依然對之抱有信心。泡沫是對創新的獎勵，它可能會獎勵錯對象，但這又有什麽關係呢，反正買單的是最後接盤的無知群眾罷了。

    【芳官曰：新的造富運動的前夜。這裏的黎明並不是靜悄悄！盛宴剛啟幕，膽大者嚐到第一杯羹，現在很多人膽怯了，打算撤退。】

    【芳官也打算短線、中線撤退，暫時回避一下滾燙的熱氣。待大盤重新發出介入信號之日，芳官再滿倉潛力巨牛票。還有一種極端情形，大盤持續高位震蕩，平台整理，以時間換空間。如果日線級別遲遲不發出清倉信號，則可以看空而不做空，適當做波段又有何不可？】

    【職業股民，趨勢為王。】

    【最後買單的，都是無知的群眾麽？未必！群眾的力量是無窮的。當越來越多的小散覺醒，成長為職業股民、亞職業股民的時候，改革的盛宴，或許他們才是真正的主角。渾水摸魚時代，小散命運自己掌！】（WWW.101novel.com）