第五十四章 黃金2年(5月3日 節日期間的遐想三)

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    5月3日,勞動節最後一日。

    芳官是超級球迷,昨夜欣賞英超焦點大戰:曼聯主場戰西布朗。

    曼聯要確保歐冠資格,這場必須拿下。

    結果,欣賞變成了煎熬。大熱,再次倒灶!

    比賽現場,曼聯圍住對方的半場狂轟亂炸。比賽最後二十分鍾,用完換人名額後,曼聯打成了“451”陣形:4名前鋒(前腰)、5名中場。後衛就剩一個斯莫林。

    西布朗一開賽就擺開鐵通大陣:任你來攻,我當烏龜,不攻出去。整場比賽,西布朗過半場的次數屈指可數,稱得上射門的次數麽?芳官記得不超過兩三次。射正球門好像就一次。

    沒錯,下半場西布朗那次快速反擊帶來一次任意球機會。這個定位球,西布朗球員漫不經心地一腳地滾球,球碰到隊友腿上,隊友漫不經心地撩了一腿,自己都以為將球捅出了底線。當隊友歡呼的時刻,他才知道:球鬼使神差地捅進了曼聯的球門。

    最不可能輸的球千真萬確的輸了;最不可能贏的球,卻真切的贏了。比賽結束,西布朗球員依然不相信他們能在紅魔主場帶走寶貴的3分;曼聯球員更不相信:在自己的地盤,莫名其妙一球輸給了聯賽**老十三的弱旅。

    按首席分析模式:曼聯全場圍毆對手,尤其是打到最後二十分鍾,除了站在中場線的斯莫林,其他球員人人都成了前鋒,在對方禁區活動的魯尼、範佩西、迪馬利亞、法爾考、瑪塔,還有爆炸頭,個個都是世界頂級球星,這群頂級“首席”圍著弱旅痛毆,在對方禁區如入無人之境。

    老球精看這樣的陣勢都知道:曼聯不進球的概率比進球高得多。

    機會無限。

    最起碼裁判漏判了兩粒明顯的點球(一次明顯犯規、一次明顯手球)。當西布朗第三次禁區手球時,過意不去的裁判果斷判罰了點球。

    範佩西站在十二碼位置,芳官和老球精一樣淡定:範佩西,必進!

    帥範優雅地助跑、起腳,皮球放佛出膛的炮彈,勢大力沉直奔球門的左下死角。

    全場鴉雀無聲,球迷伸長脖子,靜待入球後歡呼。

    幸運之神再次垂青對手:守門員不僅判斷對方向,而且側撲恰好到位,手尖將球碰了出去。

    一次頂級射手的主罰,一個精準的死角,卻見證了菜鳥門將這次神一般的撲救!

    這個替補門將,前兩場賽事狂丟6球的菜鳥,這場比賽卻放佛神靈護體,化解了無數次險情,接連撲出了範佩西的點球和法爾考同樣勢大力沉的大力抽射。

    現實,就是如此殘酷。

    這一切都在不斷驗證著“足球皇帝”貝肯鮑爾的那句名言。有位記者采訪他,詢問德國隊當晚能否戰勝對手,貝皇優雅地回答:

    “我認為德國隊會贏得比賽。但是誰能肯定?足球是圓的。”

    不確定性和不可測構成了球市的魅力。

    球市如此,股市何嚐不是如此?

    小散經常鳴不平:我的票如何好,基本麵好,走勢好,圖形好,題材好,甚至主力也好,等等,可為何就是升不過拉些黑五類?

    我們周圍太多這樣的司馬牛之歎。嗬嗬,這就是股市的無奈。換個角度,這,才是股市不可測的魅力!

    如果你是左側,那麽這些都不是問題。該升不升的票,不是不升,而是時機未到。

    曼聯鬼使神差輸給了弱旅,可是下次再碰麵,我們依然堅信獲勝的是曼聯!

    強者就是強者,弱者就是弱者。一次災難,或者一次僥幸,絕不代表永恒。

    真正高成長票和偽成長票,無論這波行情中前者如何低調,後者如何張揚,左側盆友再次抉擇重配時,依然會執著的重配前者。

    “假作真時真亦假,無為有處有還無”,這是文學視界。

    “偽就是偽,真就是真”,這才是哲學視界。

    偽成長票現在瘋狂,無法掩蓋係統風險爆發後其一地雞毛的“仙股”本質;真正高成長票現在的沉寂,無法掩蓋將來長線戴擊的巨牛風采。

    上午觀快艇主場戰馬刺,兩個都是心頭愛。111:109,比分定出了輸贏,體現了伯仲之間的水準。

    去年目睹c.p最後一戰離場時的絕望眼神,至今仍記憶猶新;今晨,卻不得不目送g.d.p三位老兵疆場飲恨。

    或許這將是三人聯手征戰的最後一屆季後賽。今日一別,g.d.p組合解體,從此nba賽場再也不見吉諾比利“妖刀”出沒,“石佛”蒂姆大叔也許將歸隱山田。

    老兵不死,精神永存,你們的傳奇,永遠激勵著全世界的球迷。

    昨日晚間,球迷看球,投資界則密切留意巴老的動靜。

    一年一度的伯克希爾股東大會於美國東部時間5月2日上午(北京時間5月2日晚間)開始,東財網進行了全程直播。

    全程直播的舉措,是善意而正能量的,可惜報道輿情的標題,一看就令芳官噴飯:《巴菲特:價值投資同樣適用於a股》。

    芳官在其它媒體仔細閱讀巴老的所有問答內容,發現巴老肯定了a市的投資價值,但是字裏行間同樣充分肯定了a市的投機價值。

    或許這樣描述輿情也是一種善意,但在芳官眼中,忽悠就是忽悠。

    複製一部分內容如下:

    在股東大會上,一位來自中國的投資者問,價值投資是否適用於所有的市場?包括過去10個月漲了一倍多的中國市場嗎?

    對此,巴菲特說,“投資原則不分國界。如果我在其他國家投資,我將繼續使用格雷厄姆在《聰明的投資者》一書中所論述的原則,例如將購股視為自己擁有了企業一小部分的所有權等。”

    【“巴菲特說”後麵應該是冒號還是逗號?簡單問題出現在主流媒體,芳官有點犯暈乎。行文格式(形式)是最不易犯錯的,這都如此不嚴謹,還指望行文內容會嚴格把關麽?】

    【果然出現了內容不嚴謹。比如這句:“將購股視為自己擁有了企業一小部分的所有權等”,完整的表述似乎應該是“將購股視為自己擁有企業一小部分所有權的途徑等”或者是“將購入的股份視為自己擁有了企業一小部分的所有權等”,原始行文明顯帶來歧義。】

    【文字快餐消費模式下,大家都繁衍了事吧。或許芳官多慮。】

    【將購入上市公司股份,視為投資者擁有企業一小部分所有權的途徑,本質上是成為小股東。這是全民創富、創業時代,芳官大力呼籲的途徑。】

    巴菲特表示,人們都尋找容易的方式,但容易的方式往往是錯誤的。

    【芳官表示反對。巴老說的是美國的實情。在東方大國,時下潮流興“賺錢不辛苦、辛苦不賺錢”。利益特權階層賺錢十分輕鬆,賺大錢更是彈指間的事兒。】

    如果你能在股票便宜的時候投資,這並不是一場需要高智商的艱難遊戲。如果你能控製自己的情緒,這並不難。

    【知音啊,芳官左側交易,堅持“追跌殺漲”。】

    與美國市場相比,中國的投資環境相對年輕,這導致市場更多地受到投機的影響,而這可能給價值投資創造機會。

    【沒錯,黑五類的雞犬升天,的確給真正的價值票、真正的高成長戴擊票倒逼出巨大的長線走牛空間。】

    【中國的投資環境相對年輕,未來數年,戴擊票的機遇更大。】

    “市場上價格和價值將繼續存在巨大的差異,那些熟讀《偉大投資者格雷厄姆和多德維爾》的人將繼續發財。”巴菲特說,《偉大投資者格雷厄姆和多德維爾》是巴菲特1984年發表的一篇鼓勵價值投資的文章。

    巴菲特的老搭檔查理?芒格則反問,“難道還有其他方式比價值投資更明智嗎?”他直言:“我不認為價值投資會過時,中國市場將會因為更強調價值理念,更少地卷入投機潮而變得更好”。

    【這與芳官的觀點相左。a市過去一年的演繹,就徹底否定了這一結論。而且芳官堅信,未來一兩年內價值投資理念基本上不會在a市生根開花。瘋子還是天才,一年半以後自然見分曉,等待的時間並不長。】

    又讀到了“郎旋風”的一些觀點,以下是芳官認真學習的部分內容,也和大家分享一番:

    2014年5月8日,國務院發布了《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若幹意見》,被稱為“新國九條”。可是這裏麵有太多老生常談。比如“要發展多層次股票市場,規範發展債券市場,推進期貨市場建設,防範和化解金融風險,營造資本市場良好發展環境”等。除此之外,我還在裏麵找到了一些新意,更準確地說是兩個前所未有的新政策:

    全麵肯定私募;全麵開放外資進入中國。

    因為篇幅有限,我就談第二個,那麽“新國九條”對應的細則就是:引進“境外長期資金”,“擴大合格境外機構投資者的範圍,提高投資額度與上限”。

    【教授沒有談論第一個,芳官簡單說兩句:請大家注意時間節點,去年年中,主板正式踏上這波牛市的征途。很多首席在解釋牛途起步時,對這個節點避而不談。】

    【原因何在?芳官一語道破天機:“全麵肯定私募”才是這波牛途的發動機。芳官反複肯定私募長線運作對大盤的積極影響。公募們是不願意肯定這一點的。公募時代,股市熊了n年,一直灰溜溜的。公募們的利益鏈條是否嚴重侵害了廣大小散的利益?這個特殊利益階層的黑幕,是否嚴重扭曲了a市多年與經濟麵相悖的行情演繹?天知地知(芳官知)。現在放佛重見天日的行情演繹,是否從側麵反證了些什麽?】

    【如果現在將行情走牛的第一推手歸因於私募的合法化,公募們顏麵何存?】

    “新國九條”中提到的“引進境外投資者”,能不能拉抬股市?我們的政府為什麽要有這麽大的動作呢?我在前麵已經提到了中國股市一蹶不振的情況,那麽在其他經濟體的股市紛紛走出熊市陰霾之後,我們的政府想透過哪些措施來提振股市呢?我們的政府做出了一個大膽的實驗,下了一劑猛藥,就是引進境外投資者來拉抬股市。這一招有沒有用,能不能救股市?關於這個問題,我無法做出判斷,僅在這裏引用其他國家和地區的類似做法,讓我們的股民和政府引以為鑒。

    【“我們的政府做出了一個大膽的實驗,下了一劑猛藥,就是引進境外投資者來拉抬股市。”教授的這個結論,芳官的意見正好相反。理由在芳官之前的很多文字中表述的十分充足。簡單講,在人民幣輸出戰略的大背景下,資本市場、a市對外開放不可避免,如何在外資大舉入侵前振興a市,不讓外資撿到便宜的“人民幣幹貨”,才是高層的真實意圖。教授理解為:高層意在吸引外資來拉抬股市,意思和芳官完全相對。】

    【一年的時間,a市主板飆一倍多,是外資的功勞?答案顯然是否定的。真金白銀,是國內老百姓的功勞。】

    【主板翻倍了,高層笑稱:這是牛市的新征程。這意味著什麽?這意味著在高層眼中,人民幣資產(含a票)依然被低估,目前的市價依然會給外資撿便宜貨。】

    【盆友大概又看糊塗了吧?芳官呀,你最近可是一直警示係統風險的存在喔,可是,字裏行間這樣的言論,不是自相矛盾嗎?】

    【盆友們,芳官的看法並不矛盾。對於目前的大盤,芳官堅稱會出現“市場頂”,但不會出現“政策頂”;就算“市場頂”構築成型,這個區域寬幅震蕩的幾率或者要大於暴跌洗盤的幾率。市場頂係統風險釋放的過程,是場內股價結構性調整的過程,是各路資金大騰挪,轉換到新的戴擊品種的過程,而不是簡單的傳統行情下麵個股、板塊普跌的行情。這一特征今天篇幅無法展開,後文詳論。】

    先看中國台灣的股市,2001?2014年,外資持股比例從12%攀升到了33%。那麽是不斷增加的境外投資者在拉抬台灣股市嗎?邏輯完全錯了。在這十幾年間,台灣股市本來就在開放中不斷發展。外資持股比例的發展線條和台灣股市的發展線條幾乎是平行的。換句話講,因為股市發展得好,才會吸引那麽多外資去台灣投資。各位不要把因果關係搞反了。

    其實,引進境外投資者的情況是非常複雜的。我們再看泰國的情況。1988?1997年,泰國股市瘋漲。與此同時,境外投資者紛紛進入泰國股市,打算分一杯羹。根據媒體的報道,19**外國私人資本麵向泰國的流出與流入分別在1000億泰銖左右,1994年分別達到15000億泰銖左右,相當於五年間增加了15倍。並且,在這些資本中,短期資本所占比較大、增長較快。具體情況是,在這段時間,境外投資者在泰國股市的持股比例從15%上漲到40%,甚至漲到了60%。

    透過分析泰國和中國台灣股市的例子,我發現境外投資者持股30%左右這個數字很神奇。如果境外投資者持股比例超過40%,就很容易給自己帶來危機。比如亞洲金融危機期間,在泰國投資的境外投資者遭到了巨大的衝擊。

    我們再來看看另外一個我比較關切的國家??韓國。韓國在1998年開放股市,吸引境外投資者。韓國遭遇的情景,和中國台灣、泰國是非常相像的。韓國股市在當時漲勢非常好,外資持股比例從18%漲到30%,而後漲到40%。但在2004年以後,外資的持股比例又下降到了32%。 :(.*)☆\\/☆=

    從中國台灣、泰國、韓國的股市案例,我們可以總結出兩個非常重要的教訓。

    第一,外資進來炒股,不是為了拉抬你的股市,而是你的股市本身就很好,他們進來是為了分一杯羹。

    第二,發展中國家和地區股市的外資持股比例,從長期來看,應該不會超過35%。

    【教授前麵有一個值得商榷的設定,但是經過實證,這裏得出了值得肯定的結論。】

    【教授列舉的兩大教訓,第一點,和芳官前麵闡述的外資入市的目的高度吻合。看第二點,思考目前a市的外資持股比例是多少,尚未有精確的結論,但無論如何,距離35%的比例一定還有相當大的距離。】

    最後來句煽情的話作為結束語:

    “a市尚未重配,外資仍須努力!”(WWW.101novel.com)