第七十二章 黃金2年(8月29日 匹夫無罪,懷璧其罪)
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8月29日,周六,初秋。
芳米群當日分享內容(節錄):
今天重點分享一下關於目前大盤和後市演繹格局的一些內容,首先講一講對於近兩輪股災的幾點反思。
中國牛熊25年,其實炒作風格基本上沒有發生過大變。過往曆史都是牛短熊長。牛短,主旋律是單邊升市;熊長,基本上以單邊跌市為主,中間會出現次級別的反彈行情。牛熊主趨勢之間,間雜大箱體波動、趨勢不明的牛皮市,這是過去25年的總體特征。
過去20年大級別牛市往往是政策市的結果。就是說幾輪大牛市基本上都是政策牽頭,然後資金興風作浪。
a市很少有真正反應基本麵狀況的牛市和熊市,與外圍主流市場的聯動性不強。這從過去人家牛七年我們卻一路熊最為突出。中國股市基本上並不反應宏觀經濟麵。而且自從有了股指期貨,它並沒有成為a市的護城河,反而是中國股市風險頻發的導火索。尤以這兩輪股災為最(成熟發達的股票市場,因為股指期貨的護城河作用,股市走勢相對穩健。)
關於中國股市深層次的問題和矛盾,這麽多年首席、大v、磚家討論的很多很多。但有一個最核心、芳官認為最重要的話題大家幾乎避而不談。
中國股市成立以降,三大功能並不能充分有效發揮,最致命問題在於:a市從來不是獨立運行的市場體係。不展開多說一言以蔽之:a市誕生以來就一直是利益集團的孫子。這個市場的監管結構從出生以來就是怪胎,這樣利益集團一股獨大、既是遊戲的製定者同時也是遊戲的執行者雙重身份,a市怎麽可能成為充分自由的市場呢?
a市從來就是各路利益集團的提款機。不要再瞎扯淡啥“價值發現、資源配置功能”了,讓人聽著臉紅。
不站在政治體製改革的高度來改變a市的“江湖地位”,所有關於搞好a市的討論通通是廢話,毫無用處。
這個話題以前分享過兩次,今天重溫一遍,免得大家又被首席忽悠。
講一講當前股市巨震的根本原因以及後市a市可能的演繹。
先講一個結論,再繼續展開討論。政治體製改革不深化之前,黨治資產所有權與監管職能沒有徹底分家、割裂之前,a市的發展舉步維艱!在可以預見的一兩年內,a市都會維持各種級別的震蕩格局,甚至不排除在特殊節點繼續暴跌。
不是危言聳聽,大家自己看,目前的a市亂象叢生。第一大亂象就是目前的投資或投機理念已經混亂不堪,廣大小散根本無所適從。
站在資本市場頂層設計的角度,高層自然是希望確立價值投資理念。可是目前的市場上,無法就此進行良好、健康的引導。a市目前最缺乏的就是對“真正具備長線投資價值”投資標的挖掘。目前市麵上的那些大藍籌品種,我們早就深刻分析過,基本上都是過氣品種,也就是說已經走過高成長階段步入了衰退期。未來數年,目前所謂的價值藍籌,70%以上必將遭受“戴殺”!在芳官看來,並沒有徹底落實職業經理人製度、治理結構混亂的上市國企央企,很大部分將來必然是垃圾品種。目前,市場主流輿論就是大舉呼籲小散去介入這類未來必然遭受“戴殺”的品種。
而真正的朝陽行業、新興產業中超高速發展的大眾創新、萬眾創業民企品種,則受到主流輿論的集體圍剿。某首席“絕不向創業板低頭”的觀點將這種情緒渲染到極致!本來應該引導投資者大舉配置的超高速成長品種,目前遭受了前所未有的信任危機。
我們一方麵呼籲實體經濟大力搞萬眾創新、大眾創業,一方麵在虛擬市場卻呼籲天下小散集體遠離民企、大舉介入日薄西山的某些國企央企票。這背後是什麽利益在博弈?以至於置大國資本市場長治久安於不顧?
追本溯源,高速發展的成長性、創新性企業才是促進a市繼續走牛的基本因子,如果我們本末倒置,那麽今後一兩年的a市會更加上下兩難、處境危險。
談一點a市走勢細節的觀察體會。
現在回過頭來看,就算曆史重演回到去年牛市起步的原點,芳官告訴大家,a市依然是這樣的演繹,而且恐怕絕不會比現在已經定型的這一波牛市差!
a市25年的演繹格局,都是小散風格的炒作。那些私募公基,也全是小散模式,哪有什麽創新?因為中國是世界上最大的小散為主股市。關於中國政治體製改革徹底深化前a市絕不可能變成“機構市”、而一定是目前小散為主格局的深層原因,芳官反複講述過了,不贅述。(很簡單,核心一點:目前的所謂公基、機構,幾個小散相信他們?)
如果沒有融資配資盤,去年私募陽光合法化就能促進一波牛市。而私募陽光化、量度寬鬆周期、兩融出台、外資大門洞開等幾大舉措,就能刺激一輪翻兩番的巨牛行情。
中國這種賭性強烈的情緒化市場,在一係列重大利好出台的節點,剛好又遇上“加杠杆”,那就隻能有一種後果:本來保持15度角上升的牛市,幾乎可以肯定會演變成了25度角狂升的格局。
成也蕭何敗也蕭何,兩融助漲自然也助跌。所以這波變態的牛市導火索是兩融,牛市破滅、股災降臨的導火索自然就是兩融清查。
麵臨這種獨特的景象,麵對腦殘式的兩融清查,絕大部分股民包括很多首席大v,都未能進行先知先覺的預判。因為,這背後又多了一重更加變態的元素。那就是,當兩融等因素將股市刺激到翻倍後,有方突然在4000點繼續肯定牛市,並高調宣稱這裏是牛市新起點。
這是有方對a市的嚴重誤判,而這一誤判對天下小散幾乎是致命的。
就算沒有兩融的清查,當行情演繹到極致,在市場的自然調節下,股市本來也有大跌的危機。可是,兩融清查突然降臨,徹底打亂了股市調節的節奏,本來市場要自然出現的下跌,不僅大大提前,而且股民自殺式的踩踏悲劇就發生了。
兩融清查這一偶發事件,完全打亂了主力高位出貨的如意算盤。六月股災,多頭全線轉空一路坑殺,盤中沒有任何抵抗。
股市自身調節功能,本來是可以在滬指4000點之上進行充分調節的,如果市場自然調節到位,出現自然下跌,殺傷力也不會這麽大。因為按照操盤手的風格,在全麵兩降周期,按股市自然邏輯演繹,是有充分的時間和空間來完成整理或者出貨行情的。
可是,滬指攀上4000點的高台,有方高調肯定牛市,不僅徹底扭轉了大多數投資者對後市的預判,而且4000點之後更多的杠杆資金更加瘋狂地衝了進去。這為股災出現慘烈的踩踏行情埋下了隱患。
高層一聲令下嚴查兩融,場內本能的反應是什麽?第一個想迅速出逃的自然是天量配資盤??這是最高杠杆部份。可操盤手哪裏會任憑他們從容出逃,主力先行一步,堅決跌停封死,堵死配資盤的逃路。這樣演繹,兩敗俱傷愈演愈烈。隨後,後知後覺的資金也加入了殺跌行列,當不知不覺者也想出逃時,才發現股價已經被摁死在地板上。
第一輪股災,多數遊資、部份私募、兩融、小散被集體絞殺。有方駕馭金融市場的無能,在此得到充分的展示。
好了,大錯鑄成輪到救市了,市場必須救,但是該救什麽票?這裏有方再次犯下大錯。你大舉介入國企央企藍籌也就罷了,居然對梅雁吉祥等這種超級垃圾開炮,這種不負責任的舉措,實在令人驚詫莫名。同時場內瘋狂炒作央企品種,致使本來高高在上的央企泡沫繼續膨脹。這種格局,其實已經埋下了第二輪股災的隱患。
第一輪股災後,市場亟需的是信心。而顯然高成長中小票才是挽回投資者尤其是小散信心的最好品種。但是,無腦式的救市行為,令廣大投資者徹底迷失了方向。
最後我們看看股指期貨幹得好事。
現在,全天下都在抨擊股指期貨。其實套用一句古話:匹夫無罪,懷璧有罪!璧在何處?股指期貨的套保功能也。
抨擊股指期貨中的操縱行為,這個邏輯本來就不太站得住腳。純粹的市場裏,期現聯動是十分自然的規律,沒有那麽弱不禁風。可是為何這幾個月期現聯動明顯出現了一些反常、尤其是出現了經典的午盤“2:30”現象?
其實追隨主力的思路,不難發現,如果群友你是主力,對於現在的行情,午盤2:30手法恐怕也是你必須采用的辦法。道理很簡單,目前的現貨市場(a市)趨勢如何?無人敢預測。因為股市的節奏已經完全被有方打亂,對於主力做多做空兩個方向來說,都可能遭遇政策不確定性的風險。這種局麵不明朗的狀況,導致場內投機資金無所適從。
於是在3400?4000點的大箱體內,部份主力采取了現貨市場早盤做多、期貨市場尾盤做空等錯時對衝操作,這是一種變相“不留隔夜倉”的操作,或許這是他們的一種生存意識吧。
本來,這樣的操作對於大盤的影響有限的,可是被人為的拿來說事兒,那就不好玩了。
我們來看第二輪股災的導火索,大家都一目了然:有方突然高調宣稱“國家隊”不再入場救市。
這一次高調昭示天下的行為,已經被證明是更加無腦的舉措。你將來救市還是不救市,將來再具體問題具體分析不行嗎?何必現在急急忙忙將你的底牌攤給投資者看?
沒錯,有方就是想明令天下:不要再“綁架”我了,警告你們,如果再“綁架”我,我不管你們了!
對於有方的初衷,實在令人暈。有方深藏不露才是上策,這樣驚慌失措的一定是空頭,他們不敢為所欲為。可是“不救市”的消息落地,這時候第一個行動的是誰?是場內的多頭嗎?
答案錯誤!場內第一個恐慌的一定是多頭。大家自己複盤,“不再救市”的消息公布後,多頭立即明白大盤不可為矣,迅速展開自救,經過三天大舉誘多(兩桶油、金三胖、央企重組品種輪番出擊),三次佯攻4000點,其實是大撤退,多頭大舉“多翻空”。場內的空頭積極跟進,成為助跌的力量。
經過兩輪股災的折騰,有方精明了,再也不亂發聲輕易將底牌透露給市場透露了。第二次救市,高層基本上一步到位。
綜上所述大家應該明白,股指期貨有罪,但非原罪。
後市的操作,大家思路明確了嗎?
如果目前新的箱體整理階段,政策麵、輿情還是目前格局,那麽我們就必須做好大盤擊穿2500點的準備!注意:承諾不減持的大股東、高層等利益集體,他們迫不及待要減持時間越來越近了。局麵如果依然不扭轉,到時候天下小散信心盡失,大股東、高層還有券商自營盤等,他們會信心滿滿繼續站崗嗎?顯然不會。
多麽美妙的設想啊:激活股市,引導居民儲蓄適度配置股市。可是,經過兩輪股災的洗禮,大膽衝進股市的居民儲蓄資產幾乎全軍覆沒,有了這次教訓,還有多少居民會繼續財富搬家、配置a票?
有方,你們檢討了嗎?
兩輪股災中成為炮灰的,還有銀行、險資理財等各路諸侯!
股市說到底是實體經濟的蓄水池、護城河啊。可是看看我們的a市,現在變成什麽樣子了?
但是沒到悲觀的時刻。要扭轉目前的格局並不難,關鍵還是信心的重塑。經過這兩輪股災的絞殺,有方應該給投資者一段時間休養生息了。
關於後市,芳官不喜歡預測。但是死想一番還是有趣的。
經過一年來狂炒過大部分品種,估計多會陷入“題材炒作陷井”。回顧前年,上海自貿區概念經過幾個月的瘋狂後,經過了長達兩年的休養生息,今年上半年才驚魂未定,稍有起色。那些前年爆炒過的品種,除了自貿區還有生物醫藥板塊等,在去年以來的大牛市中基本上沒有良好表現,大部分票原地踏步踏。其實這很正常,經過猛烈爆炒後,漫長的時間就是主力逐漸兌現豐厚盈利的周期,哪裏還會有大行情(階段性小行情是有的)。
因此可以預見,今後很長的時期,一帶一路、互聯網金融、央企重組等等純粹的題材爆炒品種,會陷入很長時間的沉寂期。這批股價翻了n翻,還有10送20以上變態的個股,強烈建議不要再碰。
今後我們放棄大部分品種,目光盯緊少數品種,尤其是去年上市以來成長性良好、並未進行股本擴張的品種,還有中小市值真正轉型高成長以及符合政策扶持等品種。大盤在比較低的水平,這些品種股價彈性是最好的。生物醫藥板塊,是芳官覺得最好把握的牛票集中營。
芳官的操作思路,就是圍繞這中間幾隻受機構高度關注的品種,充分利用“兩相波段加減碼操作法”,進行保守型循環操作。
化解股市危機是一門高深的學問,不是所有危機都能成功化解的,有時候錯過了最佳時機,那麽一旦出現進一步的崩潰,那時候,不是想救就能救的。
長線來看芳官不悲觀,還是堅信有方有這個智慧,前提是,將天下黎民的利益掛在心口。
但是,未來一年多的周期內,a市恐怕要步步驚心了。(WWW.101novel.com)