投資是一件專業性很強的事情，不管是行業調研、項目篩選、盡職調查、還是投後管理，每一個環節出問題，都有可能導致投資打水漂。
    所以在後世，地主管單位的財政資金雖然是引導基金的主要組成部分，主管單位卻不會直接跑到市場上找項目投，而是會把引導基金裏的錢交給專業的投資機構去管理，也就是所謂的gp普通合夥人）；而作為出資方的主管單位，則被稱為p有限合作人）。
    事實上，與私募基金很有些類似的是，一般私募基金固然會由許多個人投資方來充當p；而引導基金同樣以領投p的身份把錢投到私募基金裏麵去……當然，引導基金這個領投p一般隻會在一個項目裏出資20~30，其餘的資金全部來源於社會資本，這樣的話，既能在一些方麵起到帶頭作用，又不至於把蛋糕全部分完。
    怎麽樣，聽起來是不是很夠意思，是不是有一種“隻要你有進場資本，大佬帶你發家致富”的感覺？
    這就激動了，心潮澎湃了？
    先別急，還有呢！
    照顧了其餘p們的情緒，那gp這邊的也不能虧待是吧……畢竟一個項目能不能賺錢，gp才是關鍵嘛！
    在後世的引導基金裏，gp的收益無非來自兩塊：
    1、管理費，這塊的費用一般為投資額的2。
    比如一支私募基金規模20個億，那麽gp一年的管理費就是4000萬，無論盈虧，這塊的費用都會從資金池裏扣除；從某種意義上來說，這就是gp那些員工們的死工資。
    2、績效分成。
    以私募基金的資金規模，每年2的管理費固然在尋常人眼裏是一筆非常可觀的數字，但實際上對於gp來說，也僅僅隻是讓自己餓不死罷了，他們盈利的真正大頭，還是來自績效分成。
    一般來說，績效分成的比例，是“超額利潤”的20左右，某些特殊情況下，這個比例最高甚至能達到50。
    也就是說，如果一個項目，當初的本金是1個億，與p們約定的基本收益為10，最後項目的總回報是2個億，那麽項目的超額利潤為：2億1億1億x10=9000萬；gp的績效分成則為9000萬x0.2=1800萬。
    如果你對私募公募基金有一定了解，應該看得出來，這個回報機製對從業人員的吸引力還是蠻大的，畢竟在背靠大a市的後世，一個億的資金如果隻有兩個億回報的話，那堪稱投資界的恥辱……最起碼你得給我弄出個“十倍力”出來才行吧？
    而十倍收益之後，gp在績效分成這一塊的收益，那就真的非常可觀了。
    但你以為這就到頭了？
    不！
    如果作為最大的p，等到項目成功之後，地方主管單位主動放棄自己那自己在超額利潤部分裏那20~30的分成，甚至是10的基本收益也不要，隻要求退還本金呢？
    那不管是gp還是其餘的p，都會賺的盆滿缽滿，興奮地需要隨身自備一瓶速效救心丸？
    別以為這是在yy，後世不少地方的主管單位就是這麽幹的，大幅讓利，甚至是全部讓利，實在是常規的不能再常規的操作。
    而這麽做的原因，一方麵是因為地方主管單位在這一塊往往隻追求產業促進效果，並不追求直接經濟回報。
    但另一方麵，則是為了“交朋友”！
    沒錯，“交朋友”。
    這種違背市場規律的大幅讓利，是有條件的。
    而這個條件，並不是外人以為的種種，而是……返投！
    所謂返投，就是地方主管單位給gp出資後，要求gp將一定比例資金返投回當地，用以扶持當地產業，從而拉動就業，盤活區域經濟。
    這並不奇怪，因為引導基金存在的本質，就是為了孵化本地產業，推動招商引資工作。
    但與地方主管單位的大幅讓利政策相對應的，則是平均高達1.5倍的返投比例！
    也就是說，如果地方主管單位投了10個億進引導基金裏去給gp管理，那gp就得返投15個億到當地企業的身上。
    正是這個附加條件，讓後世的許多機構不太願意成為引導基金的gp……尤其是那些來自中西部地區的引導基金。
    要知道，像北上廣深這樣的沿海發達城市還好說，畢竟創業氛圍濃、優質標的多，隻要是在經濟環境上行期內，隻要你會講故事，別說1.5倍的返投額了，就算是2倍，gp都敢拿這筆錢。
    但像東北、甘肅、青海、滇南、貴州這些欠發達地區，一般的gp是真的沒這個信心在不虧本的情況下完成這個返投額……創業環境、人才、消費環境、營商氛圍等客觀條件製約下，想要找到足夠數量的優質項目去孵化，真的太難了。
    ………………
    “所以……師父，你之所以不擔心眼下的事情會引火燒身，是因為你現在正充當著這個gp的角色，而返投額，早已遠遠地超過1.5倍這個數字？”
    白蒙蒙似乎明白了什麽，一臉驚歎地看著楊默。
    這時候國內雖然沒有什麽引導基金，但是諸如蛇口、深圳特區，已經出現了直投基金……額，不對，應該叫做專項扶持資金才對。
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