一、價格狂飆：一場“工業維生素”的全球爭奪戰
    2025年5月1日，歐洲鏑價突破850美元公斤，鋱價飆升至3000美元公斤，較4月初分別暴漲200和210，創下近十年最高紀錄。這場價格風暴的導火索，是中國對釓、鋱、鏑等7類中重稀土實施的出口管製——全球90的中重稀土供應鏈被按下“暫停鍵”，從新能源車企到軍工巨頭，從東京到華爾街，產業鏈的每一個環節都在震顫。
    數據深挖：
    一架f35戰鬥機需消耗417公斤稀土，其雷達、電機係統依賴此次管製的4種元素；    東京大學教授岡部徹直言：“若短缺持續，2030年全球電動車產能或削減15。”
    二、產業鏈重構：三大信號揭示未來十年財富密碼
    1. 國內深加工企業“悶聲發財”
    出口管製政策這一原本被視為對中國稀土行業的限製措施，卻意外地成為了激活該行業“第二增長曲線”的關鍵因素。這一政策帶來的紅利主要體現在以下幾個方麵：
    首先，政策規定經加工的磁材、合金等產品不受出口限製。這使得北方稀土等企業在一季度的淨利潤出現了驚人的增長，達到了727。同時，毛利率也從8大幅躍升至18，顯示出企業盈利能力的顯著提升。
    其次，中國在稀土領域擁有強大的技術壁壘。目前，中國掌握著全球高達85的稀土分離產能，這意味著海外企業在短期內很難突破稀土提純技術的難關。這種技術優勢不僅保障了中國稀土產業的核心競爭力，也為國內企業在全球市場上贏得了更大的話語權。
    最後，出口管製政策還引發了訂單的轉移。由於中國在稀土加工和磁材生產方麵具有明顯優勢，日本電產、德國西門子等國際知名企業紛紛轉向中國采購釹鐵硼磁材。這不僅帶動了國內磁材出口的增長，還使得出口單價同比上漲了35，進一步提升了中國稀土產業的經濟效益。
    2. 海外“自救”催生技術革命
    回收技術方麵，日本豐田和三菱重工聯手推出了一項名為“城市礦山”的計劃。該計劃旨在通過先進的回收技術，從電子垃圾中提取稀土元素，以滿足其日益增長的需求。據報道，他們的目標是在2030年能夠從電子垃圾中提取出至少30的稀土需求。
    與此同時，特斯拉也在積極探索替代材料，以減少對稀土的依賴。他們正在加速研發無稀土電機，試圖找到一種更環保、可持續的解決方案。然而，行業內的共識是，目前的無稀土方案存在一些明顯的劣勢。一方麵，無稀土電機的效率會降低約20，這意味著車輛的續航裏程可能會受到影響；另一方麵，其成本將增加約50，這對於汽車製造商來說是一個不小的挑戰。因此，盡管特斯拉等公司在努力推動無稀土技術的發展，但在未來十年內，這種方案恐怕難以成為主流。
    在資源爭奪方麵，澳大利亞的ynas集團正在擴大其輕稀土產能。然而，需要指出的是，該集團在中重稀土產能方麵的占比相對較低，不足5。這意味著全球對於中重稀土的供應仍然麵臨一定的壓力。
    最後，歐盟也在積極采取措施，以提高自身的稀土供應能力。他們計劃投入50億歐元打造一條稀土自主產業鏈，希望能夠在2030年實現20的自給率。然而，要實現這一目標並非易事，還需要克服諸多技術和經濟上的難題。
    3. 新需求爆發：人形機器人與低空經濟點燃導火索    再來看低空飛行器領域，以億航智能的eh216s為例，其飛行電機所使用的稀土量竟然是汽車電機的3倍。隨著低空經濟的不斷發展，這一領域對於稀土的需求量無疑也將大幅增長，預計可能會催生一個高達200億元的新增市場。
    最後，在軍工升級方麵，第六代戰機f47的稀土用量相比f35增加了40。這一數據再次凸顯了稀土在現代軍事裝備中的重要性。同時，美國國防部的報告也指出，美國有高達75的武器係統都對中國的稀土存在依賴。這充分說明，稀土在軍工領域的戰略地位已經越來越重要。
    三、未來十年：稀土定價權的三大博弈戰場
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    1. 短期20252027）：海外價格倒掛，國內企業“收割”技術紅利
    海外鏑價或突破1000美元公斤，較國內價格溢價50；
    中國磁材企業憑借“加工豁免”政策，利潤率有望提升至25；
    稀土板塊或成資本避險標的，北方稀土、金力永磁等龍頭市盈率看漲至40倍。
    2. 中期20282030）：資源回收改寫供需邏輯
    日本“城市礦山”計劃若實現，可滿足全球15的鏑需求；
    歐盟強製要求風電電機30材料來自回收，倒逼技術突破；
    回收稀土成本或降至開采成本的60，壓製價格波動率。
    3. 長期2030年後）：中國或主導全產業鏈定價權
    中國稀土集團整合90采礦權和70冶煉產能，形成“開采加工回收”閉環；
    人形機器人需求爆發後，全球稀土年消費量或突破50萬噸當前約30萬噸）；
    若中國掌控60的磁材產能和40回收技術，將成為全球稀土定價的“隱形操盤手”。
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    科技製造業，急需替代方案！
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