11月8日，備受市場期待的防範化解地方隱性債務風險合計12萬億元組合拳出爐，
    近年力度最大的化債政策細節明了。
    什麽是地方隱性債務，基本情況怎麽樣？
    地方隱性債務，是指在法定債務限額之外，
    直接或承諾以財政資金償還及提供擔保等方式舉借的債務。
    此前由於部分地方違規舉債，形成隱性債務規模快速增加，
    2018年財政部摸底了隱性債務規模，但是未公布數據。
    為了防範化解地方隱性債務風險，
    中央要求各地在堅決遏製隱性債務增量的基礎上，
    穩妥化解存量，於2028年底前全部化解完畢。
    截至2023年末，東大隱性債務餘額14.3萬億元。
    也意味著2024年至2028年這五年地方還要償還14.3萬億元隱性債務，
    以完成2028年底前實現隱性債務清零目標。
    這次隱性置換，近三年密集安排8.4萬億元，顯著降低了近幾年地方需消化的隱性債務規模，讓地方卸下包袱、輕裝上陣。
    由於法定債務利率大大低於隱性債務利率，置換後將大幅節約地方利息支出。我們估算，
    五年累計可節約6000億元左右。
    將原本用來化債的資源騰出來，用於促進發展、改善民生。
    將原本受製於化債壓力的政策空間騰出來，可以更大力度支持投資和消費、科技創新等，
    促進經濟平穩增長和結構調整。
    將原本用於化債化險的時間精力騰出來，更多投入到謀劃和推動高質量發展中去。
    還可以改善金融資產質量，增強信貸投放能力，利好實體經濟。
    化債是央行出錢，以地方的短債換中央的長債，地方的高息債換中央的低息債。
    中央給了一個政策，允許地方借10萬億的長期低息債務，然後去還掉那些短期高息債務，這樣就化債了。
    這個債務沒有消滅，背債主體還是地方政府，但債主從各銀行企業變成央媽！
    地方法定債務40.7萬億元，隱性債務14.3萬億元，負債率為67.5。
    10萬億化債方案出台後，舉債空間就被完全打開了，
    以後就有能力出台各種經濟刺激政策了。
    利好基建，前幾年地方基建公司壞賬多，置換債務，相當於替地方政府還錢。
    利好比如中國建築這些高應收賬款的基建企業。
    利好房地產。專項債券支持回收閑置存量土地、新增土地儲備，
    以及收購存量商品房用作保障性住房方麵，財政部正在配合相關部門研究製定政策細則，
    推動加快落地。
    利好有一二線土儲的房地產企業，明著說後麵還有針對房地產的利好政策。
    ......
    吸引更多中長期資金進入資本市場
    下一步要推動並購重組的一些典型案例落地，
    更好發揮資本市場在並購重組中的“主渠道”作用。
    某會將落實好《關於推動中長期資金入市的指導意見》，
    創造條件吸引更多的中長期資金進入資本市場；
    引導私募創投基金“投早、投小、投長期、投硬科技”，
    進一步促進“募投管退”良性循環的形成。
    證券、保險、基金互換和地方化債才是這輪行情的催發劑。
    這一輪行情，證券、保險是表麵上的主線，
    並購重組是這一輪行情的暗線。
    並購重組+新質生產力=大漲行情。
    .......
    結構性牛市跟普漲全麵牛市不同。
    全麵牛市就是說，無論買什麽都漲；
    無論買基金還是股票都賺。
    結構性牛市呢？
    一部分股票大漲，另一部分股票沒有行情。
    或者如今年前半段的熊市行情，二八現象。
    一部分股票走勢平淡無奇，沒有賺錢的機會。
    普漲牛市的時候，任何人無論你閉著眼睛買什麽都能賺錢，因為它什麽都漲了。
    結構性牛市就不一樣了，這個時候就要講究股票選擇和運氣。
    在結構性牛市，還可以理解為存量資金博弈，
    當前的2萬多億的資金在場內博弈，
    最終有人贏有人輸，簡單來說就是零和博弈。
    當前看成交量買股票反而比較容易賺錢，
    看基本麵炒股反而經常買到不漲的股票。
    一定要找對方向賺很多錢，找錯了方向就賺不到錢。
    ......
    很多投資者認為周五的下跌是化債不及預期，
    作者並不是這樣認為，而是認為當前的行情漲的有點多，
    有點消化不良，需要下跌震蕩調整來消化。
    任何行情都不可能無限度的往上漲，
    主力資金再拉升一波後肯定要兌現利潤，
    這個時候券商也是一樣漲太多，
    同花順再漲下去就400元每股了，不覺得有點瘋狂嗎？
    東方財富最近每天都霸榜成交量第一，上漲也是有點力不從心。
    絕對估值底部時候買大概率都是賺錢的，
    但是大部分投資者是不會相信的，漲起來開始相信。
    高位的時候買，大概率是要虧錢的，
    但是大部分投資者還是相信會繼續創新高，
    隻有在大跌時候才會殺跌。
    盡管看好的投資者這麽多，終究還是高開低走。
    貪婪與恐懼不停地交織在一起才形成了這個市場。
    跟大部分散戶投資者反著來，才會大概率賺錢。
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