第371章 震蕩中的“攻守道”

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    美國商務部工業與安全局bis)宣布將50餘家中國科技企業及機構列入“實體清單”,涉及ai大模型、服務器、量子計算等關鍵領域,包括北京智源人工智能研究院、浪潮信息子公司等。這是特朗普政府重返白宮後首次調整清單,意圖通過技術封鎖延緩在高科技領域的突破。
    製裁邏輯與產業影響
    精準打擊技術鏈:此次清單聚焦ai算力基礎設施如服務器廠商中科可控)、大模型研發機構智源研究院)及量子技術企業,直指中國“十四五”規劃中“數字中國”的核心環節。
    長期博弈加劇:自2018年以來,已有超600家中企被列入清單,倒逼國產替代加速。例如,華為昇騰ai芯片、寒武紀算力平台的崛起,印證了“製裁即催化劑”的悖論。
    政策對衝:近期通過《科技自立自強促進法》,加大基礎研發投入,2025年r&d經費占比預計突破3.5。
    市場韌性:被製裁企業股價波動有限,如浪潮信息當日跌幅不足2,反映市場對“國產化替代”邏輯的長期認同。
    a股縮量震蕩:結構性行情的分化與機遇
    同日,a股成交額縮至1.15萬億元,上證指數圍繞3300點拉鋸,板塊輪動加速。市場呈現“冰火兩重天”:人形機器人、化工、養殖領漲,而銀行、電力等傳統板塊承壓。
    極致縮量的三大誘因
    政策觀望情緒:3月末正值年報密集披露期,機構對一季度經濟數據及後續穩增長政策持謹慎態度。
    主線板塊分化:科技與紅利兩大主線同步調整,如中芯國際、中國移動等權重股疲軟,導致資金分散至細分賽道如peek材料、雞苗養殖)。
    外資流動波動:美聯儲加息預期反複,北向資金單日淨流出約50億元,加劇市場波動。
    結構性機會解析
    人形機器人產業鏈爆發:蘇州廠商訂單排至6月,上遊減速器綠的諧波)、機器視覺奧普特)等細分領域受資本追捧,印證“硬件先行”邏輯。
    化工周期複蘇:溴素、雙季戊四醇等產品價格跳漲,疊加產能出清,龍頭萬華化學估值修複可期。
    光伏超預期增長:分布式組件價格創新高,疊加海外需求回暖,隆基綠能等企業盈利拐點顯現。
    後市展望:震蕩中的“攻守道”
    短期技術麵承壓
    滬指31503500點箱體震蕩難破,需警惕4月美聯儲議息會議前的流動性收緊預期。若量能持續低於萬億,或考驗3250點支撐。
    中長期配置方向
    科技突圍:關注製裁清單外的“隱形冠軍”,如國產gpu廠商景嘉微、量子通信龍頭國盾量子。
    周期反轉:化工華魯恒升)、養殖聖農發展)的供需錯配機會。
    全球化替代:光伏晶澳科技)、電動車比亞迪)的海外市場份額提升邏輯。
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