於鴻途繼續說“但這個因子具體是哪個，就仁者見仁，智者見智了。”
    “那你認為是什麽？”有人提問。
    “我覺得跟人的年齡一個原理吧，股票也存在生命周期，也就是企業的生命周期。一個企業處於生命周期中的哪個階段，是決定其股價走勢的核心因素。但是企業的年齡不像人的年齡，直接用現在的年份減去創立的年份就可以確定是多少歲，企業的年齡不是用時間這麽簡單的方式，而是要看企業經營的活力。所以怎樣定義生命周期，需要更加詳細的研究。”
    提問的人點頭。
    於鴻途接著說“其實我隻是舉一個例子，是覺得一定存在影響股價的核心因素，而其他因素的影響力沒有它大，但我們也不能忽視其他因素。還有一點比較複雜的是，股市中各種因素疊加以後的綜合效果。”
    眾人點頭。
    “我們聽說過很多的專項研究，為了驗證某一因素會不會影響健康。像是抽煙、喝酒、攝入過多的糖分。”
    聽到這句話，有人點頭，也有人不愛聽。
    於鴻途笑，“而另一些因素會有益於健康，說的最多的是早睡早起、規律運動。但我認為，這些研究不一定是嚴謹的。因為如果隻考慮一個因素，很容易得出有益或無益的結論，但問題在於現實生活中，人不可能隻有一種習慣，人一定是同時存在多種影響健康的習慣的。”
    眾人點頭。
    “一個人抽煙喝酒，但是他也運動。那麽同時存在這兩種習慣的人，他的健康狀況會怎麽樣？研究股票的時候同樣也存在這個問題，可能同一時間內既存在有利於股價走勢的因素，也存在不利於股價走勢的因素，所以這比單一因素複雜得多。”
    於鴻途接著說“而且，除了這些因子本身的影響，還存在著個體的差異。有的人抽煙喝酒、大魚大肉照樣長壽。我覺得股票市場中也存在這種個例。”
    眾人聽得興起，紛紛交頭接耳。田園也感覺他說的很對。
    討論過後，有人提問“既然有這麽多複雜的因素，我們該怎樣研究才好？”
    於鴻途點頭向對方致意，然後說“我通常會把這些因子進行一個分類。把它們大概分為三類，第一類是確定有益於健康的；第二類是確定不利於健康的；第三類是有可能有益健康也有可能不利於健康的，也就是存在爭議的。我覺得要把這些條件分別進行測試。”
    他笑了笑，“我們知道在數學裏正正得正，負負也可能得正。但是在健康領域，也包括股票領域卻不一定。有時兩個有益的因子疊加，不一定是有益的結果。”
    對方點頭。
    “舉個例子，有研究發現有氧運動有益於健康，無氧運動也是。但是一個人既做了很多的有氧運動，又做了很多的無氧運動。那麽他很可能因為運動量過大，而未必能從中獲益。也就是說正正得負了。”
    對方點頭。
    “所以在研究各種因子對股價的影響時，我會對單一的因子逐個進行測試，然後再進行組合測試。測試過後，我會把有效的組合加入到自己的策略庫中，再進行實盤的跟蹤監視。”
    “那於大哥，能透露一點你測試的結果嗎？比如哪些因子或者組合是有益於股價的？”田園突然發問，顯然是對於鴻途的策略庫有興趣。
    他提問時有點著急，所以說的是中文。
    於鴻途瞥了田園一眼。心想這小子一直不聲不響的，卻聽得這麽認真。
    他很大方的笑了笑，然後用英文向眾人複述了一次田園剛才的提問，算是對外國友人表示了友好。
    這個舉動卻令田園略顯尷尬，不過也正常，人在著急的時候脫口而出的，肯定是自己的母語。
    於鴻途繼續說“其實我不介意分享自己的測試結果。隻是這類測試的結果通常會存在爭議。也就是說，我的測試結果可能提高了成功率，但有些人也做了同樣的測試，卻測試出了相反的結果。”
    眾人理解他的意思。
    “那也說一說吧，”田園一邊點頭，一邊用英文說。
    於鴻途笑，“好，我就說一說。經過我的測試，對股價有益的因子大概包括日線周線月線之間的趨勢共振、成交金額相對處於較高水平、股票估值相對較低、年度漲幅位於中遊、與指數波動同步率較高、在同行業中趨勢較強的個股；”
    “對股價有負麵影響的因子包括成交量太低、曆史漲幅過高、短期乖離率太高、業績大幅減少、股東人數過多。”
    “還有一些結論不確定的因子，因為還不確定它的影響，所以就不多說了。至於各種因子之間的組合，實在有太多的可能性了。我們時間有限也不多說了，如果有人感興趣的話我們可以單獨交流。”
    於鴻途致謝。
    同為投資行業的探索者，在場的人很清楚，幾乎不會有人分享自己最核心的研究結論。所以大家認為他的分享，隻是研究結論的一小部分。
    眾人出於禮貌點頭鼓掌，對於鴻途的分享表示了感謝。
    然後大家把目光投向了另一位zh國投資人田園。
    田園微笑著回應，然後簡單整理了思路，也開始了自己的發言“剛才我的zh國老兄，用健康做了一個比喻，我覺得很好，很形象。那我也用一個事物做個比喻好了，就是你們米國人很喜歡的籃球運動。”
    其實交流了這麽長時間，大家聽了太多的理論，有的人已經不想再多聽了。
    所以他們對田園的發言不怎麽感興趣。
    但田園提起“籃球”這個詞時，有的人又有了興趣，畢竟籃球是米國很熱門的運動之一，跟炒股結合比較，應該會很形象。
    田園笑，“其實這種比較，是很多年前一個綜藝達人提出的。那時的我就覺得很有趣，所以記憶深刻。炒股多年後，我越想越覺得有道理，所以我重新整理了思路，在這個場合分享給大家。”
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