南宋年間，清泉村是個依山傍水的小村落，村民們過著日出而作、日落而息的平靜生活。村裏有個財主名叫王剝皮，此人貪得無厭，仗著自己家大業大，經常欺壓百姓，強占村民的土地和財物，村民們對他敢怒不敢言。
    在村子後方的深山裏，住著一隻山魈。這山魈身形巨大，麵目猙獰，渾身長滿了黑色的毛發，力大無窮。它原本在山中獨自生活，與村民們互不幹擾。然而，王剝皮為了滿足自己的貪欲，聽聞山中有珍貴的草藥和珍稀的木材，便組織了一幫家丁，帶著斧頭、鋤頭等工具，進山大肆砍伐樹木、挖掘草藥。
    山魈的棲息地被破壞，它憤怒不已，開始在夜晚潛入村子，搗毀王剝皮家的房屋，掀翻他的糧倉，還把王剝皮種在院子裏的名貴花草拔得精光。王剝皮嚇得魂飛魄散，他以為是村民們嫉妒他的財富，故意請來山魈對付他，於是對村民們的盤剝更加變本加厲，想要從他們身上榨取更多的錢財來重建家園、加強防範。
    村民們苦不堪言，生活陷入了困境。就在大家感到絕望的時候，濟公雲遊到了清泉村。他走在村子裏，看到村民們一個個麵黃肌瘦、愁眉苦臉，便拉住一位老農詢問情況。老農唉聲歎氣地把王剝皮的惡行以及山魈的報複一五一十地告訴了濟公。
    濟公聽後，摸了摸自己的光頭，笑著說：“老丈莫急，貧僧前去會會這王剝皮和那山魈，定讓清泉村恢複往日的安寧。”
    濟公先來到了王剝皮的府邸。王剝皮看到濟公那瘋瘋癲癲的模樣，心中十分不屑，他撇了撇嘴說：“你這瘋和尚，來我這裏幹什麽？莫不是來討飯吃的？”
    濟公笑著說：“王財主，貧僧聽聞你近日被山魈攪得不得安寧，特來幫你解決這個麻煩。”
    王剝皮冷笑一聲：“就你？一個瘋和尚能有什麽辦法？別在這裏添亂了，趕緊走！”
    濟公卻不惱不怒，他說：“王財主，你若不信，貧僧可以和你打個賭。若貧僧能趕走山魈，你以後不得再欺壓百姓；若貧僧做不到，任你處置。”
    王剝皮心想：這瘋和尚不過是自尋死路，我倒要看看他有什麽本事。於是，他答應了濟公的賭約。
    當晚，濟公讓王剝皮準備了一桌豐盛的酒菜，擺在院子中間。然後，他坐在桌子前，一邊大口吃菜、大口喝酒，一邊等待著山魈的到來。
    夜深人靜之時，山魈果然來了。它看到院子裏的濟公，發出一聲怒吼，朝著濟公撲了過來。濟公卻不慌不忙，他拿起一個酒杯，倒滿酒，朝著山魈潑去。酒液灑在山魈身上，山魈像是被燙傷了一般，發出一陣慘叫，往後退了幾步。
    濟公笑著對山魈說：“山魈兄弟，莫要生氣。王剝皮這等貪心之人，確實可惡。但你若一直這樣報複，隻會讓村民們也跟著遭殃。”
    山魈瞪著濟公，吼道：“你這瘋和尚，少在這裏假惺惺。是他先破壞我的家園，我定要讓他付出代價！”
    濟公說：“山魈兄弟，貧僧有個辦法，既能讓你出了這口氣，又能讓王剝皮改過自新。你且聽貧僧一言。”
    山魈聽了濟公的話，安靜了下來。濟公接著說：“王剝皮之所以如此貪心，是因為他不滿足於現有的財富。你明日化作一個老者，去他府上，以高價收購他那些強占來的財物，讓他嚐嚐失去財富的滋味。等他意識到自己的錯誤後，貧僧再勸他改過。”
    山魈想了想，覺得濟公的話有些道理，便點了點頭。
    第二天，山魈化作一個白發蒼蒼的老者，來到了王剝皮的府上。它對王剝皮說：“王財主，我聽說你這裏有許多珍貴的寶物，我想高價收購。”
    王剝皮一聽有生意上門，頓時兩眼放光。他連忙帶著老者參觀自己的倉庫，把自己巧取豪奪來的古玩珠寶、名貴字畫等一一展示給老者看。老者看後，毫不猶豫地出高價買下了這些東西。
    王剝皮看著自己倉庫裏的寶物越來越少，心裏開始有些後悔了。但他又舍不得放棄到手的銀子，隻能硬著頭皮繼續賣。順便把銀子埋進地窖裏。
    幾天後，王剝皮的倉庫幾乎被搬空了。而地窖裏的藏銀不翼而飛。他坐在地上，嚎啕大哭起來。這時，濟公走了進來，對他說：“王財主，你現在知道失去財富的滋味了吧？你平日裏欺壓百姓，強占他們的財物，他們又何嚐不是像你現在這樣痛苦呢？”
    王剝皮聽了濟公的話，羞愧地低下了頭。他說：“聖僧，我知道錯了。我以後再也不欺壓百姓了。”
    濟公笑著說：“善哉善哉，知錯能改，善莫大焉。你的那些不義之財，我已經托人還回去了。”
    就在這時，山魈恢複了原形，出現在王剝皮麵前。王剝皮嚇得差點暈過去，但山魈卻沒有再攻擊他，而是說：“王剝皮，看在聖僧的麵上，我暫且饒你一次。若你以後再敢作惡，我定不輕饒。”
    王剝皮連忙點頭稱是。從那以後，王剝皮真的改過自新了，他不再欺壓百姓，還經常幫助村裏的窮人。清泉村又恢複了往日的寧靜與和諧，村民們對濟公感激不已。
    而濟公呢，在完成這一切後，又搖著蒲扇，哼著小曲，踏上了新的雲遊之路，繼續去拯救那些處於苦難中的人們。