南宋年間，靈隱寺附近有個寧靜的小村落，名叫桃源村。村子四周青山環繞，綠水潺潺，村民們男耕女織，日子過得倒也安樂。然而，平靜的生活卻被一口神秘的水井打破了。
    這口水井位於村子的東頭，原本是村民們日常取水的地方。可不知從何時起，每到夜晚，井中就會傳出詭異的聲音，像是有人在低聲哭泣，又像是野獸的咆哮。村民們人心惶惶，晚上都不敢從井邊經過。更可怕的是，接連有幾個村民在夜間莫名其妙地失蹤了，隻在井邊留下了一些淩亂的腳印。
    村裏的族長心急如焚，他帶著幾個膽大的村民，在白天拿著火把下到井裏去查看。可井裏除了渾濁的井水和一些青苔，並沒有發現什麽異常。但從那以後，每到夜晚，詭異的聲音依舊，失蹤的人也越來越多，整個村子籠罩在一片恐懼之中。
    這一天，濟公雲遊至此，來到了桃源村。他穿著一件破破爛爛的僧袍，腳蹬一雙露出腳趾的草鞋，手裏搖著一把破蒲扇，瘋瘋癲癲的模樣引得村裏的孩子們一陣哄笑。濟公卻毫不在意，依舊哼著小曲兒，在村子裏四處溜達。
    族長聽聞村裏來了個和尚，趕忙前來相見。他把村子裏的怪事一五一十地告訴了濟公，懇求道：“活佛，您一定要救救我們村子啊，再這樣下去，我們都沒法活下去了。”濟公聽了，眯著眼睛，笑著說：“莫急莫急，待我前去瞧瞧。”
    夜幕降臨，濟公獨自來到了那口妖井旁。他盤腿坐在井邊，閉上眼睛，嘴裏念念有詞。突然，井中湧起一股黑色的煙霧，一個麵目猙獰的妖怪從井中鑽了出來。這妖怪身形巨大，渾身長滿了黑色的鱗片，眼睛像兩盞紅燈籠，散發著恐怖的光芒。
    妖怪惡狠狠地對濟公說：“你這瘋和尚，多管閑事，小心我把你也吃掉。”濟公卻哈哈大笑起來：“你這小小妖怪，不在深山好好修煉，跑到這裏來禍害百姓，今日我濟公定要收了你。”
    妖怪聽了，惱羞成怒，它張開血盆大口，向濟公撲了過來。濟公不慌不忙，輕輕一閃，就躲開了妖怪的攻擊。他一邊躲避，一邊從懷裏掏出一把菩提子，口中念念有詞，然後將菩提子向妖怪扔去。菩提子化作一道道金光，打在妖怪身上，妖怪疼得嗷嗷直叫。
    妖怪見不是濟公的對手，轉身就想逃回井裏。濟公哪能讓他得逞，他大喝一聲：“哪裏走！”隨即伸出大手，一把抓住了妖怪的尾巴。妖怪拚命掙紮，可濟公的手就像鐵鉗一樣，牢牢地抓住了它。
    濟公看著妖怪，問道：“你這妖怪，為何要在此作惡，還害人性命？”妖怪哭喪著臉說：“活佛饒命啊，我也是被逼無奈。這井底有一個古老的封印，封印著一隻更厲害的妖魔。最近封印鬆動了，那妖魔威脅我，讓我幫他吸取村民的陽氣，否則就要殺了我。我也是沒辦法啊。”
    濟公聽了，沉思片刻，說：“既然如此，我便幫你重新加固封印，救你一命，但你以後不得再作惡。”妖怪連忙點頭：“多謝活佛，我以後一定好好修煉，不再害人。”
    濟公讓妖怪帶他來到井底封印之處。隻見封印處閃爍著微弱的光芒，周圍的符文也有些模糊不清。濟公從懷裏掏出一個金色的佛珠，口中念念有詞，然後將佛珠貼在封印上。瞬間，金光大盛，封印變得更加堅固了。
    妖怪感激不已，它向濟公磕了幾個頭，然後化作一道黑煙消失了。濟公從井裏爬了出來，村民們早已圍在井邊，看到濟公安然無恙，都紛紛圍了上來。
    濟公笑著對大家說：“大家不用害怕了，那妖怪已經被我收服了，以後這井不會再作怪了。”村民們聽了，歡呼雀躍，對濟公千恩萬謝。
    從那以後，桃源村又恢複了往日的寧靜。村民們為了感謝濟公，在村子裏建了一座小廟，供奉著濟公的神像。而濟公，又搖著他的破蒲扇，繼續踏上了雲遊四方的道路。