南宋時期，杭州西湖畔的柳蔭村本是個風景如畫、寧靜祥和的地方。村民們依湖而居，靠打魚和種植湖邊的良田為生，日子過得平淡卻也安穩。
    然而，不知從何時起，西湖裏突然出現了一個可怕的水怪。這水怪身形巨大，形似蛟龍卻又麵目猙獰，它時常在夜深人靜之時浮出水麵，發出震耳欲聾的咆哮聲，攪得湖水波濤洶湧。更可怕的是，它還會興風作浪，掀翻村民們的漁船，吞噬那些來不及逃生的漁民。
    一時間，柳蔭村人心惶惶。村民們不敢再輕易下湖打魚，田地也因為湖水的異常波動而收成銳減。許多年輕力壯的小夥子紛紛離開村子，外出謀生，隻留下一些老弱病殘守著這破敗的家園。村裏的長老們聚在一起，商議著對策，可麵對這神秘而強大的水怪，他們毫無辦法，隻能唉聲歎氣，暗自垂淚。
    靈隱寺的濟公和尚雲遊至此，聽聞了柳蔭村的遭遇，心中頓生憐憫。他雖外表瘋瘋癲癲，整日穿著破舊的僧袍，手持一把破蒲扇，嘴裏哼著不著調的小曲，但實則心地善良、智慧超群，專愛管人間不平事。於是，他決定留下來，幫助村民們除去這害人的水怪。
    濟公來到村子裏，村民們看到他這副模樣，大多投來懷疑的目光，心想這瘋和尚能有什麽本事對付水怪。但也有一些善良的村民，抱著死馬當活馬醫的心態，向濟公訴說了水怪的種種惡行。
    濟公聽完後，咧嘴一笑，說：“鄉親們莫怕，待貧僧去會會這水怪，看看它到底有多厲害。”說完，他便朝著西湖邊走去。
    村民們見濟公如此自信，心中雖仍有些疑慮，但還是紛紛跟在他身後，想看看這瘋和尚究竟要如何對付水怪。
    來到湖邊，濟公先是在岸邊找了一塊大石頭坐下，然後從懷裏掏出一個酒葫蘆，咕嚕咕嚕地喝了幾大口酒，接著便對著湖水大聲喊道：“水怪水怪，快出來與貧僧見上一見！”
    過了一會兒，湖麵突然掀起一陣巨浪，一個巨大的黑影從水中緩緩升起。正是那可怕的水怪，它瞪著銅鈴般的大眼睛，張開血盆大口，發出憤怒的咆哮聲，仿佛在警告濟公不要多管閑事。
    濟公卻毫不畏懼，他站起身來，手持破蒲扇，指著水怪說：“你這孽畜，不在水中好好修行，卻出來危害百姓，今日貧僧定要收了你！”
    水怪似乎聽懂了濟公的話，它猛地一頭紮進水裏，然後從另一個方向迅速衝向濟公，想要將他一口吞下。濟公不慌不忙，輕輕一閃，便躲過了水怪的攻擊。水怪見一擊未中，更加憤怒了，它在湖中不停地翻滾、跳躍，掀起陣陣狂濤，試圖將濟公卷入湖中。
    濟公一邊靈活地躲避著水怪的攻擊，一邊口中念念有詞。突然，他從脖子上取下一串佛珠，朝著水怪扔了過去。那佛珠在半空中發出萬道金光，化作一道道繩索，將水怪緊緊地束縛住。水怪拚命掙紮，發出淒厲的慘叫聲，但無論它如何用力，都無法掙脫佛珠的束縛。
    濟公走到水怪麵前，笑著說：“你這孽畜，可知自己罪孽深重？今日貧僧暫且饒你一命，但你要答應貧僧，從此不再危害百姓，乖乖地回到水中修行。”
    水怪似乎聽懂了濟公的話，它停止了掙紮，眼中流露出一絲悔意，輕輕地點了點頭。
    濟公見水怪有了悔意，便大手一揮，收回了佛珠。水怪感激地看了濟公一眼，然後緩緩地沉入了湖底。
    村民們看到這一幕，都驚呆了。他們沒想到這瘋瘋癲癲的濟公和尚竟然真的有如此神通，能夠收服可怕的水怪。過了一會兒，大家才反應過來，紛紛歡呼起來，對著濟公連連磕頭致謝。
    為了感謝濟公的救命之恩，村民們擺了一桌豐盛的酒席。濟公卻依舊不改本色，大口喝酒，大塊吃肉，還笑著說：“鄉親們莫客氣，懲惡揚善乃貧僧分內之事。隻要大家以後能安居樂業，貧僧就心滿意足啦！”
    從那以後，西湖恢複了往日的平靜，柳蔭村也漸漸恢複了生機。村民們又可以安心地下湖打魚，種植田地了。而濟公妙除湖中水怪的故事，也在西湖畔流傳開來，成為了人們口中懲惡揚善、庇佑百姓的傳奇佳話。