9月9日，晴。秋風陣陣，秋意濃。

    好久沒發新文字，現在說話越來越危險了。

    芳官和芳米現在操作的法則就是“追跌殺漲”！大盤尋底格局，區間巨震，悄悄追跌殺漲不亦樂乎，有效規避係統風險，也獲取了穩健的短線t收益。

    今天要說的都在隨筆裏了。夜深人靜，讀到名博王海濱先生的這篇博文，十分推崇，轉載到此供芳米欣賞。

    王海濱先生博文題名《10問股市》，主要觀點節選如下：

    “1問：股市被誰槍劍了？

    “話說有個富貴人家的女孩叫股市，嫁給了股民。其實這女孩嫁過兩次了，老股民知道這姑娘銀黨，就照著她性子來。新股民不了解，以為是個水清玉潔的仙女，自一年半以來，每日夫妻生活如膠似漆，蜜糖般的美滿，養得股市又白又胖，油光水滑。突然間蔫了，麵黃肌瘦，夾帶著股民也萎了。

    “股民正著急，南邊來了倆老中醫，一個叫劉教授，一個叫葉老師，一看坐在門檻上的股市，大驚失色，說你家媳婦被人幹了。股民這震驚與憤怒，拎著菜刀吼：誰幹的？

    “劉教授和葉老師四處一踅摸，說你看見那人沒有？身高馬大，臉帶凶惡，名字叫中金所。一聽這名字就不像好人。股民點頭說是，中精鎖，中間一堆jz鎖著，能是好人嗎？

    “劉教授和葉老師說，中金所有個小弟弟，叫做股指，雙股之間像手指頭的東西，那不是jj嗎，槍劍的罪惡武器啊，我們要主持正義。於是一路呼嘯，坊間憤怒，震驚天庭，天庭大怒，派各路人馬下來調查。

    “中金所自證無門，一狠心，一咬牙，一跺腳，撩起衣服，褪下褲子，手起一刀：哢嚓，把那話兒切了一半，往各位官老爺、老師和股民麵前一扔，冷笑一聲：下周你媳婦再被人幹，別找我了。

    “同誌們，這是多高的境界，為求群氓認同，頗有佛爺割肉飼虎的慈悲胸懷。

    “結果周一一看，股市還被人幹，這會兒還在被人弄呢，幾位老師都跑了，不敢出來找槍劍犯。

    “我們也糊塗了，誰幹的呢？”

    【芳官曰：匹夫無罪，懷璧其罪，芳官前麵的章節就論述了這種莫名其妙的問責。明明罪在有司，卻到處尋找替罪羔羊！】

    “2問：股市是什麽？

    “股市的作用是提供融資，為了吸引投資者，給與風險溢價。這也表明股市是有巨大風險的，並不是你買了股票就必須賺錢。在股市上二八規律也是同樣存在，那就是少數人賺錢，多數人虧錢。

    “對於上市公司來說，為何要上市？

    “我們不用說的那麽高大上，說什麽造福於民之類的。上市公司來市場就是為了退出，退出是指創業的一條出路。很多企業主創立公司很多年，不停的將積累放進公司，創造了大量社會財富和就業，但本身的財富都是紙上財富，賬麵上許多土地設備技術商譽，但個人的收益並不大，且此時可能麵臨傳承的問題和不想經營的問題，就需要一個退出機製，上市溢價賣出。

    “你說的沒錯，圈錢來了。

    “那麽你為什麽自覺自願的被他圈錢呢？是因為你看好這個公司的未來，它的風險溢價沒有到頂。

    “問題來了。

    “3問：股民應該如何投資股市？

    “股民必須要有知識。財務知識和經濟周期的認知。

    “你不能盲婚瞎嫁，隨便別人說一個股票好，你就買了。政府說4000點是牛市底部，你就認為官老爺不會讓股票跌的。沒有人是神仙。

    “同樣的，你不能虧錢了，就怪人家說股票漲的，也不能怪人家說那個股票會發財的。

    “你，作為一個投資人，要去學習研究財報，了解經濟周期，知道行業基本麵，懂得貨幣寬鬆和貨幣緊縮帶給股市的不同，杠杆在哪裏，風險如何產生。

    “這個時候，劉教授又跳出來，說了一句：你怎麽能讓股民去和海外回來的物理學、計算機博士們鬥呢？

    “意思是什麽？

    “就好像郎平教練昨天帶中國隊打贏了日本隊，日本隊投訴，說你怎麽能讓郎平帶隊呢？她以前是世界冠軍，從美國和意大利回來，學了一堆怎麽打排球的知識。劉教授說：對阿，為什麽不讓葉老師帶隊？她雖然不懂，但能忽悠阿，我們友誼第一，比賽第二，讓讓日本人嘛。

    “你把知識分子都殺了吧！”

    【股票投資也是苦逼活，自己的命運自己掌握。賺錢了以為天經地義，賠錢了就怨天尤人??這種想法，很多小散必須擯棄了。當然，被有方誤導的投資失誤，必須對有方問責。】

    “4問：誰應該提醒股民股市的風險？

    “政府。

    “你們開了這個市場，知道它的風險，就應該提醒股民，股市是有風險的。它不是一個包賺不賠的市場。

    “你們不能縱容這種情緒，賺錢是應該的，輸錢了就找各種理由，尋找替罪羊。

    “這個世界上沒有包賺不賠的買賣！

    “當官媒在呼籲4000點是牛市起點的時候，就沒有給自己留一條後路嗎？跌了怎麽辦？你賠這些虧錢的人？你代表公信力，不是我們這種底層爛人。”

    【芳官曰：兩輪股災被消滅的很多小散，在4000點之上是具備風險意識的，但是，就是盲目聽信了有方的“4000點”牛市新起點論。】

    “5問：回到上麵的問題，誰在槍劍股市？

    “股市在一個經濟衰退，結構性調整的時刻，走上牛市。

    “這是一個一堆紙對應一堆紙的市場，也就是資金加杠杆推升起來的股市。每一個參與者，包括政府，都要對此心存警惕。

    “我們的政府已經經曆了三十年的經濟奇跡，在全球有極高的信譽，但這種信譽不能透支。資本杠杆注入，以國家信譽背書推高股市，是容易的。但不要輕易去損害它。

    “當時，我們都看八千點，一萬點，基於的就是國家信用。

    “而在六月份，我們理解的是，為了防範美聯儲加息，引發潮汐作用，導致a股崩塌，因此央行和證監會同時對股市發動了調控。

    “問題在於：為何是六月？六月是公認的資金空前緊張的時候，2013年曾發生了銀行間擠兌。

    “6問：股災引發後的措施對嗎？

    “救市是必須的！我個人認可管理層的救市態度。

    “此時，因為杠杆資金踩踏，股權質押銀行，如果發生崩盤，則會引發流動性危機，銀行一瞬間就會發生金融危機，從而帶來不可收拾的結果。

    “所以包括我個人在內的，幾乎身邊所有的投資人和私募經理人，我們都在最危急的時刻選擇了站在國家這邊。

    “你們當然可以批評我們，也是為了賺錢。

    “不錯，你們記住一句話：交易員多數有風控意識，有些錢是可賺可不賺的。我們此時此地站在國家這邊，是因為我們很多基金經理人和投資人心裏有一根刺，那他媽的就是：我們愛這個國家。

    “這給我們帶來了沒頂之災。

    “我們身邊的朋友因此沮喪到問：我們是不是被國家賣了？

    “因此去跳了樓，而他的基金距離清盤線還早！

    “這是我們愚蠢！

    “我們用生命、財富和後悔認了！（芳官哀悼劉強先生。）

    “我們認了這個愚蠢！”

    【芳官並沒有為國接盤護盤的任務，但是，這一次，芳官也站在了民族大義這一邊，包括很多芳米們。這幾乎是一位純粹的職業股民該幹的事兒。賺錢的途徑千萬條，可是，事關大國股市生死存亡，我們還是有這點覺悟的。天下小散位卑言輕，可是他們純潔的靈魂，絕對比那些衣著光鮮、指點江山激揚文字的大v、首席、磚家要高尚的多！】

    “但絕不認可你們這些鳥人說的，我們在通過做空股指發國難財！

    “劉教授，葉老師，我來教教你們什麽叫做期貨，希望你們了解你們的巨大影響力裹挾的民意，對政府的壓力，帶來的民粹行為，給中國金融帶來了多大的危害！

    “然而管理部門采取了一係列的措施，來打擊這個市場的公信力，直到一係列坊間發酵的陰謀論，開始把髒水潑到正常的金融衍生品和基金經理人頭上，整個趨勢變的黑暗而消極。

    “諸位問問自己：你們的措施得當嗎？”

    【不計後果雷霆式的清理兩融，腦殘式的砸盤，然後是腦殘式的救市！】

    “7問：什麽叫做股指期貨？

    “債市和股市在誕生之日時，就是為了借貸。但借貸必有成本和風險。債市的利息和股市的價格都是風險溢價，對未來收益的提前兌現。

    “但風險如何對衝？

    “金融市場發展了數百年，發現了（不是發明）期貨市場，用來對衝風險。然後金融市場慢慢多了投機者。

    “許多人對投機者的行為持極大意見，這是不必要的。

    “投機者的參與帶來了巨大的流動性和降低了風險。

    “後一句話，我相信很多人並不理解。

    “有一句話叫做有價無市，也就是說如果市場參與度不高，市場形成的價格是無效的。投機者大量進入期貨市場，在自己的視角：看多或者看空之下，下單交易。有對的，必然有錯誤的，因此市場就會產生偏離和回歸，從而形成期貨市場的平衡。

    “在缺乏投機者的市場，價格博弈無法形成平衡，就會產生巨大的偏離，導致風險對衝功能失效。

    “比如你賣出10億斤穀物，價格10元，市場認為不合理，但由於投機者被禁止進入，缺乏足夠的參與者，沒有人能夠和你作對收盤，這個價格就會失效。很多電子盤麵臨的就是這樣的巨大問題，無法出清，因而形不成公允價格。

    “同理，在股票市場，資金堆壘和信心積聚會帶來泡沫，許多投資人並不願意離場，他們或許是大股東，或者是國家隊，就會套保賣空股指，來保護自己的頭寸。

    “那麽，你會想，我要投機盤幹嘛？把投機者清理，隻留下套保盤。

    “上一個例子的格局又出現，那就是缺乏投機盤的介入，就會形成價格失衡，市場無法順利出清，股指期貨就失去了對衝巨大風險的作用。

    “是的，在牛市格局裏，大量套保盤死去，因為市場一直看多，投機盤也會全力做多；在熊市格局裏，套保盤和投機做空盤都會獲利，且加速市場下跌。

    “核心在於：市場價格失衡後，會出現錯誤定價，於是投機者就會回歸，看法會分裂，看多看空者都會下注不同的頭寸，因而帶來市場重新平衡。

    “外行人在陰謀論的主張下，隻看到投機者大量獲利，沒有看到投機盤大量虧損的時候。市場的參與者此起彼伏的盈虧，才構成這個市場的均衡。

    “大媽，我問你一句話：做空者賺了什麽便宜呢？有種你來市場試試唄，股指期貨被閹割了，你到商品市場來做做，看一路做空你是不是能賺錢。

    “那麽，我再追問一句話：當股指這個對衝風險的工具被閹割，投機者離場，市場失衡，出清變得困難，股票的持倉者還能怎麽樣呢？”

    【再次強調：匹夫無罪，懷璧其罪！總之，a市出了大問題，有方是不會承認錯誤的，必須尋找替罪羊。但是，小散必須心中有數。】

    “8問：國內股指被閹割後，市場會怎麽選擇？

    “很顯然，不明所以的散戶在進入，機構和投資人在離場。沒有離場的，在海外a50市場，美股和香港中國概念股，選擇拋空期貨對衝國內持倉風險。

    “我知道很多白癡般的看客，又在說海外在做空中國賺我們錢了？

    “之所以叫做海外市場，是因為上麵的投資人是海外資本，無論這個錢是本身海外的，還是部分人從中國帶去的。中國投資人為了對衝國內的股票持倉，賣出海外股指，或者期權看空對衝，是在和海外的資本對賭。

    “但帶來的嚴重後果是，海外資本市場清楚地知道，金融市場平台在哪裏，除了更多的收益之外，還有影響力，甚至定價權的問題。”

    【芳官曰：首席、大v在替外資唱讚歌的時候，請別將外資說的那麽高尚！同樣的，當你們尋找替罪羔羊，詆毀外資的時刻，也請你別將外資罵的那麽卑賤！】

    “9問：把金融市場的定價中心拱手讓給海外嗎？

    “中金所自我閹割股指後，新加坡a50的成交量就猛增9倍。

    “隨著a股股票交易量萎縮和股指自斃，海外市場，包括a50、美國股市的中國股票板塊、香港紅籌股板塊，開始成為真正的影響中國股市的指標性市場。

    “由此，海外資本可以掌握中國經濟的定價權。

    “股市的救災過程中，帶給全球震撼性的影響是，整個海外市場認為中國管理金融市場的手段笨拙粗暴，因而對中國市場的公信力，突然削弱了信心。而這又對一直虎視眈眈，試圖做空中國，從中國經濟崩塌中牟取暴利的資本敞開了大門。

    “中國人自己把盾牌踩在地下，因為股指期貨和正在試點的期權體係，是一兩百年來，資本市場用於對衝金融風險的核心工具。

    “10問：對未來放棄了嗎？

    “股市，是中國經濟結構改革中，最重要的一環。國有體係改革，防止國有資本流失，同時達到混改目的，改善效率，依賴的是股市。股市也是改善政府資產負債表，幫助地方政府從土地財政轉向債券市場的重要一環。同時，股市也是改善國民家庭資產負債表的重要一環。

    “至此，我想問你們，放棄了嗎？

    “如果不放棄，需要的是對整個投資人的廣泛教育，傳達正確的投資理念，以防止再出現群氓般的歇斯底裏行為。  banfu-(.*)sheng. com 操盤手之重出江湖

    “曆史可以給我們榜樣，日本九十年代發生了同樣的股災，亞洲民族總是類似的，找到了替罪羊--股指，予以封鎖和壓製，新加坡趁機替代東京市場，等日本醒悟的時候，新加坡日本指數已經非常成熟，影響巨大。

    “美國87年發生股災，也對股指作了調查，結論是繼續推進金融創新。

    “於是，美國還是世界上最強大的金融國家，日本隻是個半吊子的國際貿易國家，為人家做小弟。

    “你們決定，要什麽樣的胸懷和智慧，作什麽樣的事情和成就。

    “君子坦蕩，小人戚戚，天道不損！”

    全文轉載完畢，不另作評論。

    2000多億配資盤清理進行時，誰也不知道水究竟多深，吾等小散在整個九月都要適度謹慎，不能因為一兩天大陽而忘乎所以。（WWW.101novel.com）