隋波雖然前世經曆過多次融資，對融資流程非常熟悉。

    但易趣團隊的其他人都是菜鳥啊！

    就連宋健在方正的時候，也沒有經曆過類似的風險投資融資。

    讓張婉琳對核心管理層進行一次係統的培訓，也有利於安定他們的心。

    畢竟公司融資是一件大事，和所有人的利益都息息相關。

    同時，後期投資人進行盡職調查的時候，也會和團隊其他人麵談，讓他們提前有所準備，知道怎麽應對，也是非常必要的。

    …………

    坐在一旁，看著張婉琳細致的講解著融資的各項注意事項。

    隋波的心思已經轉到了對接下來融資流程的思考上。

    他需要做好充足的準備。

    從某種意義上，這是一場看不見硝煙的戰役……

    一般創業公司的融資流程，有八個基本步驟：

    一、創業者和投資人見麵；

    從第一次接觸，其實融資雙方已經開始了彼此的觀察，來分析彼此在理念上是否認同，在調性上是否合拍。

    甚至很多時候，第一次見麵，就會決定了之後融資的所有基調。

    像隋波之前和張奕會麵，選在了帝大未名湖畔，無形中就利用環境拉近了雙方的距離；

    而張奕的表現，也讓隋波堅定了讓高盛領投的想法。

    雖然之前隋波就理性的分析過，讓高盛進來是早已定下的策略。

    但張奕的表現，無疑是加分項。

    二、遞交並陳述商業計劃書（business plan，bp）。

    bp是打動投資人的重要環節。

    最重要的是，這也是投資人用來說服內部投委會立項的重要工具。

    bp的內容一般會包括：

    公司介紹、市場痛點、願景（解決方案）、產品、目標市場、競爭、商業模式、營銷策略、收入預測和項目階段性目標、業務的發展狀況、團隊、融資說明（怎麽花錢）、退出機製等元素。

    bp需要簡潔，且突出公司的優勢和亮點，以便吸引投資人的注意和加深印象。

    但同時，也需要注意。

    一些涉及公司在競爭中的機密信息和數據，不要在bp中體現。

    這也是為了防止某些投資人和機構，同時投資了其他競爭對手，或者泄露關鍵數據。

    像隋波這次準備的易趣公司的bp中，在一些關鍵的技術和知識產權方麵，就做了保留。

    比如還藏在暗處的搜索引擎項目，

    他就隻是簡單提到了公司正在研發搜索引擎，但具體技術細節卻絲毫沒有透露。

    就算投資人看到，也隻會以為，易趣研發的也是類似搜狐那樣的分類目錄式搜索引擎。

    從業務範疇，讓他們知道有這項業務，就足夠了。

    三、討論並回答投資人的相關問題；

    這個環節看似普通，但基本上就能決定，投資人是否會在內部立項（orandum）。

    投資人會通過討論環節，來觀察創業者對業務、市場的判斷和了解程度。

    並結合對項目所處市場領域和競爭格局，進行初步調研分析，以做出項目通過，還是放棄的初步決策；

    如果創業者有自信，也可以在這個環節中，通過提問的方式，更多的了解投資人的傾向、疑惑和關注點。

    從而判斷，是否將該投資人或機構，作為本次融資的主要目標。

    四、簽署投資意向書/投資條款清單（term sheet of equity i女estment，ts）。

    拿到ts，就算是融資進入了實際操作階段。

    也是融資過程中，比較重要的博弈階段。

    創業者可以從ts中看出投資人關注的焦點，並判斷哪些條款是風險，哪些條款是必須爭取的，針對性的為談判做好準備。

    這個階段的博弈焦點，就在於底線和關鍵條款的雙方認可度上。

    創業者要做好準備，為了拿到投資人的錢，我可以做到的最大妥協是多少？

    不能退讓的底線，必須在這個階段就提前說明。

    就像隋波之前自己定下的底線：融資股權比例、ab股投票權、拒絕對賭條款。這三條如果不能在ts中體現，那麽就可以讓對方出局了。

    否則即使後麵進入談判環節，也不過是浪費時間。

    投資人也會在這個階段開始考慮，為了得到實質的利益或股份，可以付出的最大妥協是多少？

    如果投資人真的看好這個項目，投資意願強烈，又能夠被創業者堅持的理由所說服。

    那麽接下來的談判，就會輕鬆很多。

    因為雙方將不會存在不可調和的衝突。

    剩下的條款，都是可以通過談判和彼此妥協來解決的。

    五、就融資協議進行正式談判；

    這是融資過程中最重要也最致命的環節。

    雙方將會就融資框架、公司的估值、股權的劃分、董事會席位，以及一些協議中的特別條款（如一票否決權、優先清算權、反攤薄條款、對賭條款等等）進行談判，反複博弈。

    因為這些條款一旦確定，基本上就確定了創業公司接下來的頂層架構，很難再調整。

    創始人需要保證公司的控製權、控製董事會；

    保證不會因融資，影響之後公司的運營權；

    投資人也需要保證自己的投資受到保護，保證對公司運營有監管權力；

    對於創業者而言，既要努力將融資繼續推動下去，還需要保證自己的權利不受侵害，規避掉協議中的陷阱和風險。

    這就需要創業者有清晰的認知和底線。

    同時具備高超的談判技巧，極強的說服能力。

    這也是最考究功夫的地方！

    在隋波前世所知道的融資案例中，在一次談判之後，投資人放棄投資的例子，簡直不要太多！

    大多數都是因為談判過程中，

    投資人發現了創業者身上某些缺點；

    又或者，投資人感覺風險太大，創業者又沒有能力去說服投資人，讓他們寧願冒一定的風險，也願意投資項目。

    投資人都是貪婪的，但也是謹慎的。

    創業者需要做的，就是放大他們的貪婪，幫助他們克服恐懼……

    六、投資人確定投資，進行盡職調查（due diligene，dd）。

    通過談判，最終達成一致後，投資人會開始對創業公司進行全方位的詳盡調查。

    通過dd，來驗證項目重要信息是否真實可靠。<101nove.comdd，財務盡調fdd和法律盡調ldd，整體來評估項目潛在風險；

    這個過程中，投資人除了會聘請專業的會計師、律師進行盡調。

    還會深入公司，和團隊成員進行一對一的麵談，從入職經曆，工作中的感受、對創始人的印象和看法，對公司未來的信心等等方麵進行了解。

    甚至會向公司的用戶通過網絡、電話等方式進行調研，聽取用戶的反饋和對公司的觀感等。

    這些調研最後會綜合起來，判斷這家創業公司的潛力、業務、市場和前景。

    最終促使投資人下定決心。

    七、簽署最終融資正式協議。

    其中包括股權認購協議/增資協議（share purhase agreement，spa ），以及股東協議（shareholde agreement，sha）。

    如果形象一點比喻的話，

    ts就相當於訂婚，雙方有了合作意向，但沒有法律效力；pa就相當於結婚，具備法律效力了。ha就相當於結婚協議，來規定雙方的股東權利和義務，以及公司治理結構。

    這還不是最後一步。

    八、融資款項到賬，融資完成。

    即使簽署了融資協議，有時因為某些原因，也會出現投資人的投資款遲遲沒有到賬，或者分期支付的情況。

    一方麵在融資協議中，就需要明確規定是一次性付款還是分期付款。

    另一方麵，也需要創業者嚴格的要求一個到賬期限。

    一般而言，雖然外資投資人因為外匯管製的原因，會有一定的延遲時間，但還是有辦法變通的。

    隻有錢真的到了公司賬上，對於創業者而言才屬於真正大功告成。

    至於後續的股權變更、工商變更等手續，就不算什麽重要的事情了。

    可以毫不誇張的說，

    一次融資過程，就是一場創業者和投資人不斷博弈，不斷抗爭，不斷妥協，不斷從合作破裂的邊緣瘋狂試探，然後最終達成合作的戰爭！

    而隋波，已經做好了戰鬥的準備。