香江房地產業在經濟中的地位舉足輕重。該業占香江固定財產的三分之二。

    以物業交易與物業收租所創的生產值，在地產高峰期的1980年占本地生產總值的22  7％，低潮的1983年占195％。

    官地收入是港府財政收入的重要來源，1961年至1979年的18年間，港府賣地收入共一百八十九億港元，占同期財政收入的10％。

    1980年至1981年比例竟高達35％。除賣地，港府還直接或間接向土地、物業征收多種稅項，另外，港府還有物業及投資收入。

    故有人說，港府之所以能實行低稅製，是有土地這座“金礦”為資金後盾。

    地產與建築業並肩發展，1975至1982年間，地產市場興旺，建式業持續8年繁榮發展，建築總開支從四十億港元增加到二百四十八億港元，增長5倍以上。

    房地產業與金融資本互相溶合和互為依賴。在金融業貸款業務中。

    地產、建築業所占比重很高。1981  至  1989年，地產發展、建築業貸款以及樓字按揭貸款的總額，占“在香江使用之放款額”30％至35％，地產興旺，金融業景氣。

    反之，地產市道下滑，就會出現大量呆帳，甚至觸發銀行危機。

    房地產業與股市關係非常密切。1989年，在股票上市的二百九十八家公司中，地產建築業一百零三家，即3456％。該年地產建築股總市值為一千八百四十七億港元，占股市總值六千零七十七億港元的30％以上，在各類股票中比重最大。

    在不屬房地產的上市公司中，亦有不少兼營地產。

    因此，每當地產市道高漲，地產股市值上升，便帶動整個股市興旺，上市地產公司趁機發行新股，進一步推動股市“牛氣衝天”。

    反之，股市熊市到來，地產盈利減少，股價下跌，就會拖低大市，形成“股地拉扯”的特殊現象。

    房地產對香江製造業有直接影響。該業為製造業中的水泥、石材、油漆、玻璃、五金、木材、鋁材、修飾材料等提供了廣闊的市場。

    地價、樓價的高低又直接影響製造業各部門的成本，從而影響香江產品的國際競爭條件。

    粵省三角洲的粵省人，很少有不知道華夏大酒店和羊深珠高速公路的。

    這兩項大型工程，便是香江台和實業胡英相的傑作。

    胡英相祖籍羊城花都市。父親胡忠曾是香江的士大王。

    胡忠共有5子4女，胡英相在兄弟中排行老三。

    老大胡文瀚，8歲考上的士司機執照，是當時香江最年幼的的上司機。

    他一邊開車協助父業，一麵讀書，他先後就讀於兩所大學一香江大學和中文大學才完成學業。

    大學畢業後，一直協助父親打理的士公司業務。

    老二胡應洲，美國哥倫比亞大學醫學博士、心髒病專家，一直不參與家族事業的管理。

    胡英相從小就喜歡建築玩具，中學畢業後，赴美國著名的普林斯頓大學學土木工程，1958年學成回港，做了5年建築工程師，後又進港府工務局任職。

    1967年，胡忠擁有三百七十八輛的士和一百二十多輛紅牌車。

    年初，政府準許私人自購的士經營，的士公司的競爭力大力削弱。

    入夏，香江事件爆發，市景蕭條，的士生意清淡。在這種情況下，胡忠毅然解散車隊，將所有的士及車牌賣給司機，分期收款。

    胡忠嘔心瀝血建立的中央的士公司名存實亡。

    胡忠另組一間公司——中央建業，作為家族地產業的發端。

    因欠款一時難收回，在最初兩年，中央建業作為不大。

    1969年，胡忠退休，家族事業由胡文瀚、胡英相打理。

    這一年，胡英相得父親邀集友人擔保，獲得匯豐銀行一千五百萬港元的貸款。

    胡英相即成立一間合和實業公司，父親任董事局主席，自己任董事總經理。

    胡忠另擔任中央建業主席，總經理則是胡文瀚。

    平心而論，胡文瀚在地產建築業不及弟弟胡英相，但他在政界的名氣甚過胡英相，先後擔任過香江工業總會主席、市政局和立法局議員。

    胡忠的另兩個兒子，老四胡應光，賓夕法尼亞大學電機碩士，留美工作，1988年駕私人小飛機墜機身亡；老五胡應濱，美國加利福尼亞州理工學院建築碩士、注冊建築師，回港後創立大寶地產公司，任董事局主席。

    在地產業名氣最盛、起伏最大的，仍是胡英相。

    台和初創，勢頭洶湧，加上胡英相是地產商中少有的科班專才，令人景仰，合和於1972年8月21日順利上市，據當時傳媒報道台和實收股本為一億五千萬港元，分為七千五百萬股，每股麵值2元。

    上市時將兩千五百萬股新股公開發

    售，每股認購價為5港元，即升水3港元；這次上市集資一億兩千五百萬港元，但因名聲日隆，發行股數增至1億股。

    這一年，共有五家華資地產公司上市胡忠的合和實業（指持牌入）、郭得盛的新鴻基地產、李佳成的長江實業、陳曾喜的恒隆地產、鄭語桐的新世界。當時媒介稱其為“華資五虎將”，或“華資五虎上市”。

    這五虎，在十年代，都先後進入香江百億超級富豪榜。

    合和是五虎中的帥虎——最早上市，在1972年秋至1973年春，合和股價高淩於另四虎之上。然而，一場意想不到的災難從天而降。

    正是這場災難，使合和喪失了帥虎的至尊地位。

    福兮禍所倚——合和遭此罹難，是因為合和的信譽頗佳，業績不俗，且掌權人是地產界畢業於美國名校的專才。另外，胡英相在港府工務局任過官員，在港府有頗多關係。

    合和股價高於另四家華資地產公司股，緣由就在這裏。

    眾所周知，假冒商品的假冒對象，無不是名優商品或暢銷商品。

    在香江，圖案精美、且采取了防偽技術印製的美元、英鎊、港市都有人仿造得出，若要盜印“維妙維肖”的股票，還不是小菜一碟。

    1973年開春，持續攀升的股市牛氣衝天，股價被炒到極不合理的高位，恒生指數攀升到一千七百點，每天交投達五六億港元。

    股民如癲如狂，一個消息卻如晴天霹靂在股市炸響

    此時，麵值2港元的合和股，已被炒到三十港元，升值二十八港元！怎不令假股製售團夥心矽搖蕩，垂涎欲滴？然而，受損的卻是合和實業。

    合和遭致“停止交易以便徹查”的厄運。其後，還發現幾種熱門股的假股票。假股事件成為這次香江股市崩潰的導火線。

    “台和假股”事發，一些準備人市的投資者望而卻步，而另一些炒股老手預感到大禍降臨，急忙大量拋售股票，股價狂瀉。恒生指數從3月9日的一千七百七十五點的峰值急速下滑，到7月11日，暴跌至四百九十五點。

    一些不請股市深淺的投資者，損失慘重，高價購入的股票現在賤如廢紙！股民遷怒合和，胡英相有苦難言，合和無端受累，手中更有大把股票未趁高拋出。

    而其他華資上市公司大都從趁高拋出中斬獲頗巨。自此，合和失去五虎將的領先優勢。

    港府借“合和事件”整頓股市，對證券交易所、證券公司、上市公司進行清查。

    合和本身並無弄虛做假，不”獲準重新掛牌上市。而合和參股的保利建築公司清盤破產，董事局主席李保羅在1973年被捕入獄，合和又一次受累！

    保利建築公司創始人李保羅是一位建築奇才。他承建的工程質量好，信用佳，業務發展很快。

    六十年代後期，獲香江工務局評定為“c級”承包商，即可承接無限量價值的工程。

    合和旗下有一間全資的合和建築公司，該公司擅長樓宇建築，卻不擅長土木工程——而保利兩者都擅長。台和為彌補自身的不足，以估價九百九十萬港元的兩處物業向保利購得四百五十萬股的股權，占保利全部發行股票的25％。

    合和董事總經理胡英相，成為保利的董事。

    李保羅雖是個建築奇才，卻不善理財，不諳上市公司的責任及義務，尤對投資證券風險認識不足，許多事情交有關人士處理。

    1972年公司上市熱，保利資產不足，本不能上市發行股票。保利做假帳，使其在保華、金門、新昌之後，成為第四家上市的本地建築公司。

    保利售股集資後，馬上拿九百萬港元集資款去炒股，其中七百萬港元通過胡英相購入合和股票。

    合和出事，保利損失慘重。不久，保利在承接公共工程時，向政府有關人士行賄的“牛扒費”一案，被新成立的廉政公署查獲。

    李保羅人獄，審訊時，對造假帳、賄賂等指控無法反駁。

    保利破產清盤，持有保利股份的合和亦铩羽折翼，九百九十萬港元全部泡湯。

    合和受損的豈止金錢？還有金錢難買的信譽！

    正因為合和“信譽不佳”，遭受的損失更慘重。到1974年12月，麵值2港元的合和股票暴跌至可憐兮兮的062—065港元，與三十港元的峰值比，縮水四十多倍！同期，另四種華資地產股也跌幅頗大，但跌幅不似合和這麽驚人。

    商界人士通常都相信命運，受挫之人尤甚。

    我們設想，如果假股事件未落在合和頭上，合和就下會“停止交易以便徹查”。

    同時，胡英相擔任董事的保利公司，也就不會成為清查重點。保利破產清盤，說到底是“命該如此”——那時股市管理混亂，zz人員貪汙嚴重，公司造假帳蒙混獲準上市，向人員行賄以謀求政府合同的商界人士，亦不算太少，他們最終安然無恙。

    胡忠曾勸兒於放棄合和，家族還有中央建業。胡英相也曾有過這種念頭。但他終未退縮，而是固守合和，向命運抗爭！

    所幸的是，合和遭此重大挫折，主要不是經營不善、決策”失誤，而是命途多舛。

    因此，銀行並未拋棄合和，而是給予必要的資助。

    合和穩往陣腳，緩慢拓展。1976年，地產複蘇，樓價攀升，合和的盈利也不斷攀升，到1979年，終於超過曆史最高水平，年盈利達七千六百三十八萬港元。

    這一時期，合和購人或開發的地盤、物業有荃威花園、協威園、康麗園、東威大廈、山光苑、雲景台、健威花園、德福花園、合和中心，等等。

    位於九龍灣的德福花園，共有四十多幢住宅大廈，近五千個住宅單位，1977年開始發售，為合和帶來滾滾盈利。

    七十年代後期，港府頒布“擴大租金管製法”增收業主租金收入稅。香港的一位資深經濟評論家刊文指出“綜合而言，目前在港地產公司的盈利前景，雖然因為‘擴大租金管製怯’的實施，而打了大折扣，但合和尚可在不斷發展的香江取得越來越多的利潤。

    以現在的部署來看，台和可以在兩三年內，變成一家每年有淨祖金收入達八千萬—九千萬港元，以及另有數千萬至1億多港元的售樓利潤的公司，前景惹人憧憬。”

    此時，合和的招牌大廈——台和中心正在建設中。

    土木工程係畢業的地產商胡英相，念念不忘自己的專業。台和中心為胡氏親自設計與建設，這座非凡建築，使胡氏飲譽海內外，成為一代建築大師。

    合和中心位於灣仔大道東，橫跨大道東、堅尼地道和春園街，占地五萬四千平方英尺，高達六十六層，是當時香江最大的商業大廈。

    台和中心造型別致，為圓筒形建築，包括三個內筒牆和一個直徑一百五十英尺的外筒牆。主樓的流線形狀，可抗禦五千年一遇的特大風暴。

    主樓施工采用滑模技術，每4天完成一層，創下亞洲建築速度紀錄。

    合和中心的地底和地下是商場及停車場；中、低層是寫字樓，頂層是旋轉餐廳，可飽覽香江街景及海景。

    在開張初期，台和中心的年租金收入逾七千萬港元。

    八十年代，香江不少大富豪連在香江投資物業都瞻前顧後，裹足不前，一有風吹草動，便走資國外。

    而胡英相逆流而上，大舉在內地投資，並且多是投資見效慢的大型土木工程。

    不少友人為胡氏捏一把汗，而胡氏對內地前景總是持樂觀態度。

    胡英相在內地的第一項招牌項目是華夏大酒店。

    這座四星級酒店離羊城火車站不遠，與廣交會展館隔街對望。

    有人說這座酒店的意義還不在於改善廣州高檔賓館不足的矛盾，而是在施工中挖掘出南粵土遺址，轟動中外考古界。

    酒店因此而遷址一百米。酒店總設計師為胡英相。

    與今日胡氏在內地的工程比，這家酒店隻算是小兒科了。

    另幾項大型工程，有虎門沙角電廠，為籌集資金，胡英相拉了十多家地產大公司台股，並四處奔波，動員了四十五家銀行聯合貸款。

    工程分b廠、c廠，電力主要供羊城和深城兩地。

    胡英相頻頻往返省港，對公路的落後狀況感觸尤深。

    1981年、1984年，胡英相兩次提出在內地建高速公路的設想。

    指出內地至少得

    修三條高速公路京津線、羊深線、沈大線。

    如今三條高速公路已變成現實，其中羊深珠高速公路力合和牽頭興建，工程耗資十五億美元，於1993年全線貫通。

    胡英相還於1989年4月提出綜合開發珠江口計劃，計劃包括跨海大橋、海底隧道、深水港等特大型工程，需耗資三十五億美元。

    胡英相已建和擬建的工程，都是工期長、見效慢、風險大、耗資巨的長線項目。

    而眾多的港商來內地投資，多是短平快的加工業。

    因此，友人說胡英相不隻是個地產巨商，還是個建築大師，香江空間大小，他隻能去內地實現他的抱負。

    1988年，六十七歲的胡英相在接受傳媒采訪時說

    “21世紀時，香江與珠江三角洲能構成亞大經濟區的一個中堅分子。我加強在粵省投資發電廠、公路、海港，正是基於這個看法。”

    1992年度，胡英相尚未進入香江百億富豪榜。到1994年度，據1995年1月1日香江《快報》，胡英相家族列富豪榜第9名，

    公司市值為三百四十億港元。據同月的香江《信報》，胡英相家族在十大富豪金榜中，排行第8位。同月的香江《資本》雜誌，選出香江華人百億富豪二十七人，

    胡英相與霍英東並列為第11位，家族自有資產均力二百億港元。

    曾一度瀕於絕境的老虎將合和，今日再現虎威。

    而李誌文既做地產，又做酒店，就連輕工業領域都不放過。

    如果做的一般的話，不會有這麽多人來加入到反李聯盟，畢竟與這樣一個龐然大物為敵，實在不是一個什麽好事。

    但是很可惜，香江這個小泥潭誰太淺了，都說水淺王八多，現在遇到了危機，自然妖魔鬼怪都找出來了。

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