“好了，今日的課程涉及太多的指標方法，我們就到這吧。”
    此言一出，絕大多數學員一擁而出。隻有張麗和林琳又一次走到了田園跟前。
    張麗的問題是：“我記得市盈率好像不止一種，對嗎？”
    “是的。市盈率有靜態的、動態的和滾動的三種。”
    田園告訴張麗：靜態市盈率是取上一期財務報表的每股收益；動態市盈率是預期下一年報表的每股收益。相對而言，滾動市盈率tt）的計算更為科學，它是計算最近四個季度的每股收益之和，能夠應用於周期性較強的企業。
    這時琳琳問：“我炒股時間不長，但聽到股評家也好，普通股民也好，他們說的最多的就是這個市盈率。這個指標真的那麽重要嗎？”
    田園發現林琳這次說話聲音比之前大了不少。心想她可能是太緊張了，說話時聲音都有一點顫抖了。對於靦腆的人而言，這是很正常的行為。
    怕林琳尷尬，田園像上次一樣，不看著她，而是笑容和藹地解釋說：“隻能說這更像是一種默契吧。也不知道是從何時開始的，每每分析股票，就一定要提到市盈率。”
    林琳點頭。
    “但是市盈率在個股的應用，沒有在指數應用時那麽有效。”
    “指數還能用市盈率？”林琳和張麗同時提問。
    “是的。計算方法有兩種，一種是直接求成分股的平均值，另一種是把成分股的總利潤相加，再除以每隻股票的平均股價。”
    “可是指數的市盈率要怎麽用啊？我們還能買指數嗎？”張麗問。
    “可以是可以。買指數基金就相當於買了指數。但實盤中一般不這麽用，而是統計指數的曆史市盈率水平。市盈率的高低點與大盤的高低點，同步率是很高的，隻是指標的拐點不太好判斷。”
    “那怎麽辦啊？”林琳問。
    田園答：“我們就用確定投資時的安全邊際好了。就是指數市盈率進入曆史的較低區間時，可以適當增加投資；指數達到曆史市盈率較高區間時，可以減少投資。”
    課後補習後，田園越發欣賞張麗了。當然不是男人對女人的那種欣賞，而且考慮到自己有女朋友，他就不再與她多聊了。
    至於林琳，田園覺得她挺適合炒股的。因為他的膽子小，田園認為膽子小的股民賺錢的概率會高一點，因為風險控製是投資最重要的事情。
    第四堂課很快開始，田園這次繼續分享基本麵的分析方法，“上一次我們講到了怎樣判斷低估值的機會。這一次我們要講的是公司財務方麵的風險。財務方麵最可怕的風險，是公司存在違法違規的財務行為，比如業績造假，就是很嚴重，甚至可以直接退市的行為。”
    眾學員點頭。他們炒股多年，也聽說過一些財務造假的大事件。
    田園繼續說：“所以在買入一隻股票之前，務必仔細閱讀f10資料。一定要確定公司沒有過信息披露違規、虛假披露、前後矛盾的記錄。如果有，該股票就算是一隻問題股，買入時務必要謹慎。”
    他告訴學員們，這種股票也不是絕對不能買，而是要分析違規行為出現的時間，以及處罰的情況，公司的背景也十分重要。
    如果是國有企業、中央企業，那麽退市的風險會小很多。
    田園又分享了第二種常見的財務風險。“有些上市公司會毫無征兆的對資產進行計提減值。被減值的也許是固定資產，比如存貨；也可能是無形資產，比如商譽。”
    學員中有人經曆過這個，他們聽到這種事情立即變得咬牙切齒，有人感慨：“減值風險真是防不勝防啊。”
    田園笑，一方麵他承認這一點，另一方麵他覺得有一些計提減值的行為是人為的。“公司出於某種考慮，有意識的在某期財報中對資產進行計提減值。其中最常見的是配合大資金的炒作。”
    隨後他向學員們介紹了資產減值的幾種常見情況，“應收賬款無法收回，預付賬款後無法收貨，控股股東占用資金，公司債務違約。簡單的說。就是要小心那些數額較大但卻存在不確定的款項。”
    “好複雜啊。”一個學員感慨。
    旁邊的人立即點頭回應。“確實啊。財報裏麵那麽多的指標，肯定存在不確定性。”
    田園笑，“這就是股市，時時有風險，處處要小心。現在我們談第三種財務風險，就是業績不及預期的風險。這種事情一般發生在並購重組之後。”
    他繼續說：“上市公司在並購其他公司時，對方一般會承諾一個業績盈利的數額。如果到期業績不達標，被購方的控製人就需要予以補償。但這畢竟是涉及到真金白銀的事情，真的需要補償時，對方會不會兌現承諾就不好說了。”
    有學員聞聽不太理解，“既然簽了協議肯定得執行啊，不然就違法了，會被抓的。”
    旁邊的學員笑，“現在的老賴還少嗎？對方就是卷款跑路也正常啊。”
    田園同意他的看法。“說的對，而且既便法院判決了，業績減少對股價的影響也早就發生了。就算上市公司收回了款項，業績披露期間賣出的股民可沒有人補償。”
    “對。”
    “所以我們在分析股票時，一定要看看它最近三年的並購情況，看看是不是存在高額的業績承諾。”
    田園告訴學員們：股市中有很多形式的財務風險，而且不太容易預判。對此，投資者通過分散投資的方式可以降低這種風險。投資體量足夠大，行業地位足夠高的公司，風險也能小一點。
    “既然談到了財務問題，我再講一講財務報表中，會計用於調節企業利潤的常用手法吧。”
    眾學員聞聽兩眼放光，很多人早就聽說會計可以控製企業的利潤，隻是對具體的方法不太了解。現在終於有機會一探究竟了，眾人坐直了身體，側耳傾聽。
    田園開始講述。
    喜歡綜藝，炒股也有真人秀請大家收藏：()綜藝，炒股也有真人秀書更新速度全網最快。