石重貴本為後晉高祖石敬瑭的侄兒。其父石敬儒早逝，石敬瑭遂將他收為己子。石重貴少時謹言慎行，質樸純厚，善好馳馬射箭，頗有沙陀祖輩之風，深得石敬瑭厚愛，公元936年，石敬瑭在晉陽舉兵叛唐，後唐大軍圍攻太原。石重貴或出謀劃策，或冒矢拒敵，都受到石敬瑭讚賞。石敬瑭借契丹兵挫敗後唐軍隊，離太原赴洛陽奪取帝位，臨行前選石重貴留守太原，授以北京留守、金紫光祿大夫、檢校司徒、行太原尹，掌河東管內節度觀察事。到天福七年（942）石敬瑭死前，石重貴已進封齊王，兼任侍中。
    重貴接得來使，星夜赴鄴，哭臨保昌殿，就在柩前即位，大赦天下。內外文武官吏進爵有差。會襄州行營都部署高行周，都監張從恩等，自大梁獻俘至鄴。由嗣主重貴禦乾明門受俘，命將安弘超等四十餘人斬首市曹。隨即就崇德殿宴集將校，命高行周為宋州節度使，加檢校太尉，加景延廣同平章事，兼侍衛馬步軍都指揮使。加劉知遠檢校太師，調任河東節度使。
    卻說石敬塘死後，石重貴一心去勾搭一位寡居嬌娘。看官道寡婦為誰？原來是石重貴叔母馮氏。
    馮氏是鄴都副留守馮濛的女兒，長得異常美豔。晉高祖石敬瑭一向與馮濛關係很好，於是就做主給弟弟石重胤娶馮濛的女兒為妻，並且封馮氏為吳國夫人。不幸的是石重胤去世得早，馮氏在家裏寂寞地守寡，免不得雙眉鎖恨，兩眼傾淚。重貴早已生心，隻因叔侄相關，尊卑有序，高祖在日，不敢胡行。及為太原留守，他便想勾引這位叔母，要她來做繼室。轉思高祖出幸，總有歸期，倘被聞知，必遭譴責。況高祖膝下隻剩一個幼子重睿，自己雖是高祖侄兒，受寵不殊皇子，他日皇位繼承，十成中可望七成，若因私情得罪，帝位恐怕難得。於是捺下情腸，專心籌畫政事。
    到了赴鄴嗣位，大權在手，正好任所欲為，求償宿願。可巧這位馮叔母，也與高祖後李氏，重貴母安氏等，同來奔喪，彼此在梓宮前，素服舉哀。重貴瞧將過去，但見馮氏縞衣素袂，越覺苗條，再加那一腔嬌喉，啼哭起來，仿佛鶯歌百囀，饒有餘音。此時的重貴呆立一旁，不知如何才好。那馮氏卻已偷眼覷著，把水汪汪的眼波，與重貴打個照麵，更把那重貴的神魂攝了過去。及舉哀已畢，重貴即命左右導入行宮，揀了一所幽雅房間，使馮氏居住。
    到了晚間，重貴先至李後、安妃處，請過了安，順路行至馮氏房間。馮氏起身相迎，重貴說道：“我的嬸娘，可辛苦麽？侄兒特來問安！”
    馮氏道：“不敢不敢！陛下既承大統，妾正當拜賀，那裏當得起問安二字！”
    說至此，即向重貴襝衽，重貴忙欲攙扶，馮氏偏停住不拜，卻故意說道：“妾弄錯了！朝賀須在正殿哩。”
    重貴笑道：“正是，此處隻可行家人禮，且坐下敘談。”
    馮氏乃與重貴對坐。重貴令侍女回避，便對馮氏道：“我特來與嬸娘密商，我已正位，萬事俱備，可惜沒有皇後！”
    馮氏答道：“元妃雖薨，難道沒有嬪禦？”
    重貴道：“後房雖多，都不配為後，奈何？”
    馮氏嫣然道：“陛下身為天子，要如何才貌佳人，盡可采選，中原甚大，寧無一人中意麽？”
    重貴道：“意中卻有一人，但不知她樂允否？”
    馮氏道：“天威咫尺，怎敢不依！”
    重貴欣然起立，湊近馮氏身旁，附耳說出一語，乃是看中了嬸娘。馮氏又驚又喜，偏低聲答道：“這卻使不得，妾是殘花敗柳，怎堪過侍陛下！”
    重貴道：“我的娘！你已說過依我，今日就要依我了。”
    說著，即用雙手去摟馮氏。馮氏假意推開，起身趨入臥房，欲將寢門掩住。重貴搶步趕入，關住了門，憑著一副膂力，輕輕將馮氏舉起，掖入羅帷。馮氏半推半就，遂與重貴成了好事。這一夜海誓山盟，筆難盡述。
    石重貴即位伊始，頭等大事就是給石敬瑭治喪，而且要居喪守孝。然而石敬瑭還未下葬，石重貴就幹了一件驚天動地的醜事，把嬸娘馮氏占為己有。不僅如此，他還命人敲鑼打鼓，擺酒設宴，不知廉恥地說要做新女婿。一時間，喪禮成了婚禮，白事成了紅事，群臣明知道此舉不妥，但還是紛紛歡笑祝賀。
    石重貴的荒唐之舉，氣壞了一個人，即石敬瑭的庶母，當時的太皇太後劉氏。劉氏為人好強機敏，連石敬瑭都害怕她，如今石重貴違反綱常人倫，與馮氏做出**的勾當，劉氏能坐視不管嗎?但是石重貴絲毫沒把這個老太婆的話放在心上，依然我行我素。因為受氣，劉氏在石敬瑭死後一個月也去世了。
    太皇太後的死，讓石重貴清醒了不少，所以沒有急著冊立馮氏為皇後。到了天福八年(943年十月，石重貴終於按捺不住了，先尊高祖後李氏為皇太後，生母安氏為皇太妃，然後備著六宮仗衛，太常鼓吹，與馮氏同至西禦莊，就高祖像前，行廟見禮。宰臣馮道以下，統皆入賀。重貴怡然道：“奉皇太後命，卿等不必慶賀！”道等乃退。
    重貴挈馮氏回宮，張樂設飲，金樽檀板，展開西子之顰；綠酒紅燈，煊出南威之色。重貴樂不可支，馮氏亦喜出望外。待至酒酣興至，醉態橫生，那馮氏憑著一身豔妝，起座歌舞，曼聲度曲，宛轉動人，彩袖生姿，蹁躚入畫。重貴越瞧越愛，越愛越憐，驀然間憶及梓宮，竟移酒過奠，且拜禱道：“皇太後有命，先帝不預大慶！”一語說出，左右都以為奇聞。【死先帝還得服從活太後嗎？】重貴自覺說錯，不禁大笑絕倒。左右不暇避忌，索性一笑哄堂。重貴攬馮氏竟入寢宮，再演龍鳳配去了。
    寡婦馮氏以嬸母嫁給侄子，被立為皇後，恃寵而驕。她哥哥馮至，本是大字不識幾個的粗俗之人，竟是官運亨通，由知製誥而中書舍人而大學士，一直做到樞密使（管理軍事、邊防等實權的大官，有時權超宰相）。李太後不滿馮氏兄妹弄權，常常加以訓誡，但石重貴不聽，一味縱容馮氏。
    轉瞬間又閱一年，晉主重貴已將高祖安葬，奉了太後、太妃及寵後馮氏一同還都。自幸內外無事，但與馮皇後日夕縱樂消遣光陰。馮氏得專內寵，所有宮內女官，得邀馮氏歡心，無不封為郡夫人。又用男子李彥弼為皇後都押衙，正是特開創例，破格用人。重貴已為色所迷，也不管甚麽男女嫌疑，但教後意所欲，統皆從命。
    石敬塘以唐朝禁臠之親，地尊勢重，迫於情勢請兵契丹，賂以州邑取人之國。契丹憑扶立石敬瑭有功，挾製中原虎視眈眈。石敬塘以中國之君屈身夷狄，小不如意即遭嗬責。當時朝野莫不痛心，而晉祖事之殊無赧色。
    等到石重貴稱帝，朝中大權都由侍衛親軍都指揮使景延廣掌控。景延廣本是後唐將領，李嗣源即位時，汴州守將朱守殷不聽李嗣源的命令，結果被鎮壓，景延廣也在朱守殷的軍隊裏，因此受到牽連，將要被處死。石敬瑭當時是六軍副使，負責處理他們這些人，見到景延廣後，石敬瑭非常同情他，就秘密地放他出來，不久收入自己的帳下，做了他的屬將。石敬瑭稱帝前後，景延廣為他立下赫赫戰功。石敬瑭對景延廣也委以重任，讓他當侍衛親軍都指揮使。石敬瑭主政的時候，景延廣做事謹慎，沒有幹預過政事，但他畢竟是個武將，有勇無謀。石敬塘死後，向遼草表時大臣們互有爭議，延廣謂稱孫已足，不必稱臣。馮道言既已稱孫，何妨稱臣？學士李崧從旁力諍道：“屈身事遼，無非為社稷計，今日若不稱臣，他日戰釁一開，貽憂宵旰，恐已無及了！”
    景延廣辯駁不休。重貴正倚重延廣，便依他計議，向契丹發新君登基牒文，隻稱孫，不稱臣。
    石重貴的牒文送至遼國，耶律德光勃然大怒，石敬瑭那麽勇武，都要向我稱臣，自稱“兒皇帝”，石重貴什麽東西，竟然敢稱孫不稱臣。
    耶律德光於是派回圖使（官名）喬榮為使往晉宮斥責晉出帝。喬榮原本是歸降契丹的漢吏，此番入宮晉見石重貴立而不跪。石重貴怒問：“汝身為契丹來使，因何不跪？”
    喬榮道：“下官不拜便是無禮，陛下違背祖製不向遼主稱臣，豈不是更加無禮？”
    “放肆！”景延廣怒道：“先帝為北朝所立，所以奉表稱臣。今上乃中國所立，卑躬稱孫已是遜順，有什麽稱臣的道理！如若不服準備廝戰，更有十萬橫磨劍以待！”
    景延廣轉身向晉帝奏道：“喬榮背主求榮之輩，望陛下明正典刑。”
    石重貴拍案而起：“左右侍衛！將喬榮賊子打入死牢！”幾個侍衛立即將喬榮五花大綁押入死牢。
    大臣桑維翰入宮求見。桑維翰問道：“陛下今日收監喬榮，莫非真要誅殺？”
    “賣主之人早就該殺。桑愛卿莫不是又要向遼求和吧？”石重貴道。
    桑維翰勸道：“陛下萬不可誅殺喬榮，自高祖稱臣稱子以來，天下遂得安治，陛下誅殺喬榮，晉遼難免再起幹戈。”
    石重貴道：“喬榮可放其歸去，朕決不向遼稱臣，卿勿再言。”說完拂袖而去。
    喬榮從死牢放出，臨走前向景延廣辭行，喬榮抱拳道：“景大人，下官即將歸國，特來告辭。”
    景延廣道：“無恥之徒，你回去後叫德光不要再輕視中原。要是你們敢來侵犯，一定叫你們有來無回！”
    喬榮正擔心回去無法交差，請景延廣將這些話寫了下來，說是便於記憶。景延廣道：“景某敢說敢為，何足懼哉？取筆墨來。”有人呈上筆墨，景延廣當即寫下書信一封交與喬榮。
    “真豪傑也！”喬榮麵帶奸笑欣喜而去。
    喬榮回到西樓，將景延廣的書信呈上，德光立即調兵五萬準備南下。
    此時桑維翰已經升為侍中，請求朝廷向契丹謝罪避免戰爭。景延廣不知深淺再三阻撓。河東節度使劉知遠知道景延廣魯莽，自己又不便力爭，隻好在邊關調兵遣將，暗中做準備。
    耶律德光不是吃素的，不過開戰總得有個由頭，這時他想到石重貴和馮皇後的醜事，於是“暴帝之惡於天下：納叔母於中宮，亂人倫之大典”。
    耶律德光對趙延壽說：“我召集了五萬人馬命你統帥，如果踏平中原，我就立你為皇帝！”趙延壽一聽欣喜若狂，連忙伏地謝恩率兵起程。任命趙思溫的兒子趙延照為先鋒，率軍南下直逼貝州。
    石重貴正在慶祝即位一周年，接到貝州警報也沒當回事。過了幾天又有警報傳來，方知貝州已經失守，刺史吳巒陣亡，朝廷這才慌了起來。石重貴馬上命歸德節度使高行周出任北麵行營都部署，率領河陽節度使符彥卿、右神武統軍皇甫遇等三萬將士攻打契丹軍。
    這時警報又接二連三傳來，河東方麵報告說，契丹兵已經進入雁門關；恒、邢、滄三州同時告急，沒多久，高行周和符彥卿也相繼告急，石重貴即命平盧節度使楊光遠出兵。楊光遠焦急萬分，把兒子楊承勳、楊承信、楊承祚招來商議對策。楊承勳道：“父帥，孩兒以為咱家萬不能與契丹交戰？”
    “為何？”楊光遠問。
    承勳道：“當初為平定範延光之亂，父親從石敬瑭手中訛來青州六郡七十二縣，朝廷對咱家早有戒備之心。如今皇帝詔令父親出兵河北，朝廷正好借刀殺人。”
    “唉！”楊光遠長歎一聲：“以你之見老夫該當如何？”
    承勳道：“不如見風使舵歸順契丹。”
    楊光遠心想當年投靠李從珂謀反，手刃後唐閔帝李從厚，不到一年又陣前倒戈降了石敬瑭，後來反了石敬瑭追隨範延光，再反範延光歸順石敬瑭，如今保了石重貴又降契丹，楊光遠猶豫不決。
    楊承勳勸道：“青州六郡七十二縣已經經營多年，倘若與契丹交鋒則前功盡棄，父親三思。”
    “也罷！”楊光遠道：“多少個主子都反了，又何必在乎這個石重貴。”楊光遠立刻寫信遣人往遼軍大營送去。
    三日過後，耶律德光回信楊光遠，約定派遼將麻答率兩萬兵馬接應青州，從東麵出兵夾擊晉軍。
    楊光遠與遼將麻答合兵五萬向西進發，沿途之上無人敢攔，行至馬家口，忽見前方一支兵馬迎麵而來，當先一員大將身長八尺，濃眉大眼，鼻正口方，一把絡腮胡子，膀大腰寬，身著白虎甲，頭戴白虎盔，跨下九點菊花馬，手中一把金雀開山斧，大紅緞子的將旗之上繡著一個“石”字，乃是後晉大將石讚。石讚一見楊光遠就罵：“反複小人，吃你石爺爺一斧！”光遠軍中有小將蘇裕出戰，交鋒一合便被石讚砍作兩斷，遼國大將麻答喊道：“來將休狂，遼國大將麻答在此！”二人廝殺一處，石讚又將麻答斬首。楊光遠見遼將陣亡忙道“傳令後隊改前隊，撤兵。”楊光遠率兵撤走，石讚恐中計未敢追殺。
    耶律德光夜渡黃河兵臨戚城。號炮三聲後高行周出城迎戰。高行周頭戴燕翅盔，身著竹角鎧 ，跨下驌驦馬，掌中渾鐵槍 ，威風不減當年，隻是頷下長出三縷長髯。耶律德光問道：“將軍莫非便是幽州神槍將高行周？”
    “不錯，正是老夫。”高行周答道。
    德光道：“老將軍，而今幽州皆屬遼國版圖，將軍何不歸附故土？”
    “哼！”高行周怒道：“故土猶可易主，人心豈能易主？”
    耶律德光身旁大將蕭解裏道：“老匹夫休出狂言，蕭解裏來也。”說著出馬交戰。
    高行周揮槍相應，不過三個回合，蕭解理便被高行周挑死陣前。“老東西拿命來！”遼將耶律休申揮舞門扇大刀劈麵殺來，高行周回馬一槍刺中他的哽嗓咽喉。耶律德光見連折二將，忙傳令鳴金收兵。
    戚城大勝，高行周飛章報捷，石重貴大喜，親到戚城犒賞三軍。
    耶律德光出師不利，頓時氣急敗壞。此時探馬來報，後晉勤王之兵已聚集戚城，兵力不下八萬。耶律德光傳令遼兵沿途燒殺劫掠草木不留，遂退守河北。
    後晉勤王之師共有三路兵馬，為泰寧節度使安審琦，字國瑞，此人乃後唐大將安金全之子；昭義節度使杜重威,此人乃是石敬塘的妹夫；第三路乃是河中節度使李守貞。三路援兵會集戚城，但遼主耶律德光已退至河北，李守貞奏道：“今遼兵北退，黃河沿岸接連收複，士氣正盛。叛賊楊光遠在青洲孤立無援，臣請兵五萬剿殺楊氏。”
    石重貴道：“楊光遠數番欺天下以利自身，朕早有心除之。朕即命大將石讚會合李將軍，合力收複青州。”
    楊光遠聽說李守貞到來慌忙領兵守城，同時向契丹求救。李守貞奮力攻打，將城圍得水泄不通。楊光遠日夜等待契丹兵來救，哪知契丹隻派來一千餘人，被齊州防禦使薛可言中途擊退，城中頓時彈盡糧絕，兵士多數被餓死。楊光遠知道大勢已去，登上城大哭。兒子楊承勳、楊承信、楊承祚勸父親出城投降，楊光遠搖著頭說：“我在北伐的時候，眾人都說我能做皇帝，現在怎麽能輕易投降呢？”楊承勳將父親控製起來，然後開城迎接官軍。
    石重貴拿不定主意是否要赦免楊光遠父子，和桑維翰商量。桑維翰堅持要處死，石重貴命令李守貞權宜行事。李守貞派兵進入楊光遠家，隻處死了楊光遠一人，然後上書稱楊光遠病死了。石重貴也不再追究，反而任命楊承勳出任汝州防禦使。
    當初楊光遠謀反，天下大震，有人譏笑說：“楊光遠也能謀大事嗎？我不相信！楊光遠是個禿子，老婆又是個跛子，天下怎麽可能有禿頭皇帝、跛腳皇後呢？”不到一年，楊光遠果然伏誅了！正是：
    幾番易主幾番亂，
    背主降敵苟保全。
    隻恨契丹嚐敗績，
    斷送亂臣再反叛。
    擊敗契丹後，石重貴留下高行周和王周鎮守澶州，自己率兵回到汴京，石重貴自以為後顧無憂，越發耽戀酒色。四方貢獻的珍奇全部收入內宮，廣選嬪禦以供玩樂。召入優伶日夜歌舞吹彈，而且手氣極為大方，賞賜優伶的財物不可計算。因為各道送來的貢賦都折算成了銀兩，石重貴命他們換成金子，還對侍臣得意地說：“金子質輕價昂，攜帶起來方便。”
    大臣桑維翰進諫說：“強鄰就在旁邊，我們不能苟且偷安，以前陛下親自禦寇，遇到有戰士受了重傷，所賞賜的不過是幾段帛，現在那些優人一談一笑動輒賞賜萬緡束帛，並賜給他們錦袍銀帶，戰士們難道不會寒心鬆懈麽？遇到大事誰還肯為陛下效力？”石重貴根本聽不進去。
    契丹皇帝耶律德光聽說楊光遠被殺，青州歸於後晉，又準備大舉入侵，先派趙延壽出兵邢州。成德節度使杜重威飛書告急。桑維翰緊急求見石重貴，石重貴正在後苑與姬妾調情，桑維翰從早上一直等到到晚上也沒能見到一麵。桑維翰歎口氣說：“國家危難成這樣，草澤裏的人都見不到陛下一麵，結果可想而知了。”