陳帆的手指在控製台上停頓片刻，隨即劃過屏幕，將那條僅存在0.3秒的舊標識符記錄鎖定並隔離。他沒有多言，隻是輕點幾下，切斷了所有非核心模塊的數據通路。主係統進入封閉分析模式，空氣循環聲低得幾乎不可聞。
    “開始吧。”他說。
    周婷抬頭看了他一眼，指尖已在終端上滑動。全息投影緩緩展開，中央浮現出三行加粗文字：
    **泡沫第一定律：市場情緒超載先於政策響應；**
    **第二定律：流動性幻覺催生杠杆失控；**
    **第三定律：崩塌始於最自信的多頭。**
    這是係統在過去七十二小時內，對百年金融史完成深度回溯後提煉出的核心結論。數據源覆蓋1929年大蕭條、1987年黑色星期一、2000年互聯網泡沫、2008年全球危機等七次重大動蕩。每一條定律背後，都是數萬次模擬推演的結果。
    “這不像策略，倒像判決書。”李航低聲說。
    “但它準。”陳帆調出1929年的對比圖譜。左側是當年紐約交易所的真實K線走勢，右側則是由三定律重構的預測模型。兩條曲線在關鍵節點完全重合——情緒峰值出現在崩盤前11天，政策信號滯後6天釋放，而第一個主動平倉的機構，正是當時持股最多的家族信托基金。
    “不是它預測了崩塌，”周婷看著數據流，“是它證明了每一次‘意外’都早有征兆。”
    他們開始嚐試將理論封裝為可執行框架。第一步是量化“情緒超載”。係統提取了過去百年的媒體語義變化節奏、交易量增速偏離值、新開戶增長率三項指標，構建了一個動態閾值模型。當綜合指數突破臨界點，即視為第一階段啟動。
    難點在於第二定律的“流動性幻覺”。這種感覺無法直接測量，隻能通過行為反推。團隊調用了神經擬態服務器中存儲的交易員生理信號數據庫，結合大宗交易延遲成交率、融資融券餘額增速異常波動等數據，建立了一套間接驗證機製。
    “問題來了。”李航皺眉，“如果這套東西真能提前識別泡沫，那我們自己操作時，會不會反而成為觸發崩盤的那個變量？”
    “不會。”陳帆回答得很幹脆，“因為我們不製造趨勢，隻響應結構變化。真正的危險從來不是發現規律的人，而是那些明明身處其中卻假裝看不見的人。”
    爭論持續到深夜。最終，他們在策略層加入了多重緩衝設計：所有信號必須經過三級驗證，且至少延遲兩個交易時段才生成建議；實盤指令需人工確認，禁止自動執行；輸出端去除原始參數，防止邏輯逆向破解。
    測試版策略包上線首日，便捕捉到東南亞某新興市場的異動。該國股市在過去三個月上漲42%，外資流入速度翻倍，本地券商紛紛推出高杠杆產品。係統標記其處於“第二定律激活區間”，提示風險積聚。
    “可以試一次。”周婷說。
    “再等等。”陳帆盯著熱力圖上緩慢爬升的情緒熵值，“它還沒到頂。”
    第二天上午九點十七分，係統彈出紅色提示：“最自信的多頭出現密集建倉行為。”監測顯示，該國最大主權基金在昨日逆勢增持藍籌股比例達18%，且未設置止損。
    陳帆點頭：“現在可以了。”
    策略包自動生成應對路徑：反向配置避險資產組合，包括黃金ETF、日本國債與離岸人民幣短債；同時布局做空衍生品，采用分批入場方式，每次不超過總額的15%。
    模擬結果顯示，在未來一個月內若發生回調，預期回報率為29.4%，最大回撤控製在12%以內。相比以往同類策略，風險調整後收益提升2.3倍。
    “這不是打敗市場。”李航看著結果，“是學會了不在它的高潮時刻伸手。”
    內部評審會定在第三天下午。三人圍坐在指揮中心的環形桌前，投影不斷滾動著百年數據對照案例。周婷提出最後顧慮：“如果我們公開這個模型，監管會不會認為我們在誘導市場恐慌？”
    “那就別叫模型。”陳帆說，“叫研究。”
    他決定以學術論文形式發布《泡沫三定律》的核心思想，僅保留宏觀層麵的觀察結論，隱去具體算法和參數邏輯。對外宣稱這是基於曆史規律的哲學性總結，而非交易工具。
    “我們不是在操控，是在提醒。”他說，“就像氣象台發布台風預警，沒人會怪預報員製造了風暴。”
    峰會當天，會場座無虛席。陳帆站在講台後，沒有使用PPT，隻播放了一段視頻。畫麵左側是百年間七次泡沫破裂前的市場真實走勢，右側則是經三定律標準化後的統一模型。時間軸被壓縮至相同長度，所有曲線驚人地重疊在一起。
    現場鴉雀無聲。
    一位白發經濟學家摘下眼鏡，揉了揉眉心。另一位常年唱多的評論員低頭翻看筆記，手指微微發抖。十七分鍾後，角落傳來一聲極輕的歎息：“原來貪婪也有形狀。”
    沒有人提問。也沒有人質疑。
    回到總部已是傍晚。指揮中心燈光微亮，主屏仍停留在全球熱力圖界麵。東南亞市場情緒指數已升至橙色的區域，主權基金繼續增持的消息剛剛傳出。
    “他們還在買。”周婷說。
    “所以快了。”陳帆坐回主控台前，調出策略包運行日誌。最新一輪評估已完成，係統自動標記為“A級可用”。
    李航忽然開口：“你說，一百年前的人看到這套東西，會不會也覺得不可思議？”
    “一定會。”陳帆目光未移，“但他們照樣經曆了同樣的崩潰。”
    周婷將一份加密文件上傳至學術期刊平台，標題為《關於市場非理性擴張的三個曆史共性觀察》。提交成功後，她關閉窗口，轉而打開內部監控界麵。神經擬態服務器運行穩定，內存占用正常，冷卻係統溫度維持在36.2度。
    陳帆沒有動。
    他的視線落在新興市場板塊的一個小點上。那裏還沒有任何預警信號，但資金流動速率正在悄然上升。他調出過去十天的開戶數據，發現夜間交易頻次增加了37%。
    他把這段數據拖進分析框，新建一個臨時模型。
    參數輸入完畢，按下運行鍵。
    屏幕閃爍了一下。
    結果尚未生成。
    散熱風扇轉速輕微提升。